歐盟對俄羅斯的石油禁令重新繪制能源貿易版圖，印度是大贏家

威廉·沃茨

“我們越來越懷疑印度正在成為歐洲事實上的煉油中心”：RBC 的 Tran

大衛赫克/蓋蒂圖片社

出人意料的是，歐盟為應對莫斯科入侵烏克蘭而禁止進口俄羅斯原油的計劃似乎正在改變印度在全球石油貿易中的角色。

RBC Capital Markets 全球能源策略師 Michael Tran 在周二的一份報告中表示：“隨著歐盟放棄俄羅斯精煉產品，我們越來越懷疑印度正在成為歐洲事實上的煉油中心。”

在俄羅斯 2 月下旬的入侵以及由此產生的對莫斯科實施的幾輪制裁之后，原油和產品的實物市場發生了地震，這都是地震的一部分。

作為峰會達成的新制裁的一部分，歐盟領導人周一同意在年底前禁止大部分俄羅斯石油進口進入歐盟。Tran 表示，盡管該協議標志著西方在政策上的艱難勝利，但只要戰爭持續下去，全球貿易流量的重新洗牌將證明所有相關國家的經濟通脹。

分析師表示，這將使采購桶變得更加昂貴，并對石油價格造成上行壓力。美國石油基準 CL.1， 0.53% CLN22, 0.53% 周二收盤走低，此前交易價接近 120 美元的三個月高點，但 5 月收盤時強勁上漲。布倫特原油 BRN00， 0.59%全球基準指數收高， 本月也上漲。

與此同時，印度的新角色出現在它大量購買打折的俄羅斯原油之際，它一直在以極快的速度精煉這些原油，然后出口精煉產品（見下表）。

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根據 Tran 的說法，這是拼圖如何組合在一起的：

印度正在購買創紀錄數量的大幅打折的俄羅斯原油，其煉油廠的產能超過了銘牌產能，并獲得了天價裂解價差的經濟租金，并向歐洲出口汽油和柴油。簡而言之，歐盟收緊對俄羅斯的政策是政策上的勝利，但意想不到的后果是歐洲實際上是在向本國公民輸入通脹。這不僅給印度帶來了經濟利益，而且還加速了印度在新的地緣政治改寫的石油貿易地圖中的地位。我們的意思是，歐盟政策有效地使印度成為歐洲日益重要的能源來源。這在歷史上從未發生過，這就是為什么印度產品出口在最近幾個月一直處于歷史最高水平的原因。

那么印度的例子是否意味著不再運往歐洲的俄羅斯原油最終會流向其他地方？根據 Tran 的說法，這不太可能。

他預計歐盟的禁令將取消每天約 120 萬至 150 萬桶 (mbd) 的俄羅斯出口。他們將不得不在其他地方，尤其是亞洲，尋找安身之所。

到目前為止，中國尚未增加進口，更不用說俄羅斯油桶了，但印度“已經支持卡車并購買打折的俄羅斯油桶”，進一步增加購買的空間似乎有限。Tran 說，隨著時間的推移，俄羅斯的庫存將被填滿，產量將開始下降。

他指出，俄羅斯浮動原油庫存目前接近 200 萬桶，低于一個月前的 350 萬桶，而精煉產品保持不變，接近 400 萬桶。

“這意味著桶在相對流動的狀態下繼續移動，目前尚未強調存儲水平，但鑒于禁令，過程的方向箭頭表明車輪正在運動，”他說。

本文轉自:嗷嗷財經