“安徽雞王”沖刺A股，網紅創始人束從軒不拿股份，兒子兒媳身家85億

本文來源：時代財經 作者：王言

“網紅”“段子手老板”，是安徽餐飲品牌老鄉雞創始人束從軒留給外界的第一印象，農民出身、當兵退伍后養雞經商，則是他最為樸實的標簽。如今，老鄉雞上市計劃的披露，則讓公眾開始對束從軒有了更多的了解。

5月19日，中國證監會于官網披露安徽老鄉雞餐飲股份有限公司（下稱“老鄉雞”）首次公開發行股票招股說明書（申報稿），保薦機構為國元證券。

招股書顯示，束從軒及其妻子張瓊均不持有老鄉雞股份，束從軒兒子束小龍、女兒束文、束小龍之妻董雪合計持有公司91.32%的股份，為老鄉雞實際控制人。不過，老鄉雞在2022年3月的最新協定中規定，在董事會、股東大會表決時保持一致意見，如不能達成一致意見的，仍以束從軒的意見為準。

另據天眼查，束從軒名下有超過300多家公司，其中，最大的兩家分別是肥西老母雞農牧科技有限公司（下稱“老母雞農牧科技”）和肥西老鄉雞食品有限公司（下稱“老鄉雞食品”），老母雞農牧科技主要從事優質雞養殖及銷售、蛋品加工及銷售業務，老鄉雞食品則從事禽類屠宰加工等業務。

而老鄉雞能夠實現盈利，恰恰離不開這兩家公司——在老鄉雞各子公司中，2021年，除老母雞農牧科技和老母雞食品的凈利潤為正增長外，安徽、湖北、上海、廣東、北京等地的餐飲子公司凈利潤均為負增長，共虧損1.63億元。

這也意味著，上游的養殖業務和屠宰加工業務支撐起了老鄉雞的利潤，而作為上市主體的餐飲業務卻全部虧損。

5月24日，就老鄉雞上市計劃、公司經營情況等問題，時代財經聯系老鄉雞采訪，截至發稿，未獲回復。

“老鄉雞上市的目的很明顯，除了抵抗疫情沖擊造成的關店、虧損以外，也是希望借助資本的力量，能在一二線城市進行擴張。但在疫情影響下，投資者對餐飲業信心不足，老鄉雞本身的業務狀況，包括加盟模式、一線城市的擴張策略等都不容樂觀。”餐飲分析師、凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳告訴時代財經。

“安徽雞王”的財富故事

1982年秋天，剛滿20歲的束從軒從部隊復員后回到安徽肥西老家。此時恰逢家庭聯產承包責任制正在實踐。經過一番思慮，束從軒籌集1000元，購買了1000多只雞，辦起了家庭養雞場。

這1000多只雞，讓束從軒賺到了人生的第一桶金。而在養雞生意形成規模之后，束從軒又開始新的嘗試，比如把雞風干再賣或者做成袋裝食品，來減少養殖業利潤波動，但效果都不佳。

偶然機會下，束從軒發現，在合肥市的肯德基和麥當勞等西式快餐，兩個面包片加上幾塊雞肉就能賣十幾元錢，相當于他半只雞的售價，而且生意十分火爆。他決定進修，入局餐飲行業。

2003年10月，束從軒在合肥市開出了第一家飯店——肥西老母雞，主要經營雞湯燉品和以雞肉為主的中式菜品。不同于市場上常用的白羽雞，肥西老母雞主要取材于自家養殖的本地土雞食材。

2005年6月，合肥國資委下屬的合肥創新投以200萬元入股肥西老母雞，持股50%。2007年，合肥創新投在拿到40萬元的分紅后，將股份轉讓給束從軒之子束小龍。

2011年，肥西老母雞在安徽開出了130多家門店，在南京和上海的門店數量也達到100多家。不過，離開了大本營合肥，肥西老母雞的辨識度迅速降低，門店生意不溫不火。

同一年，束從軒在聽完特勞特公司的戰略定位報告之后，一次性支付了400萬元的咨詢費，請特勞特公司協助其進行戰略規劃。在特勞特公司的操盤下，束從軒將“肥西老母雞”正式更名為“老鄉雞”。

此后，人均消費額僅30元的老鄉雞的營收迅速增長。2019年，老鄉雞發文稱：公司用了12年時間將營收跨過10億元；又用了2年時間，跨過20億元。從2011年到2019年，利潤翻了33倍，銷售收入翻了32倍，年均增速在40%左右。

招股書顯示，2019-2021年，老鄉雞的營收分別為28.59億元、34.54億元、43.93億元，凈利潤分別為1.59億元、1.05億元和1.35億元。在上市前，老鄉雞的估值達到180億元。

此外，經過數年的輾轉騰挪，束從軒和妻子張瓊不再持有老鄉雞股份，其子束小龍、其女束文、兒媳董雪成為公司的大股東和實控人。根據官方資料，目前，束從軒擔任老鄉雞董事長，張瓊出任副總經理，束小龍為副董事長，董雪的職務為董事和副總經理。

《2022年胡潤全球百富榜》顯示，束小龍與妻子董雪以85億元的身家，位列榜單第2677位。

土味公司和網紅董事長

至2019年末，老鄉雞全國直營門店拓展至800家，成為了當時國內僅次于肯德基、麥當勞、漢堡王等“洋快餐”的第一大中式連鎖快餐店。

不過，束從軒在2020年的宣傳視頻中透露，決定進軍長三角一線城市之前，老鄉雞在全國的知名度甚至不足0.01%。老鄉雞急需一個出圈的契機。此后，束從軒陸續通過“200元預算發布會”、隔空邀請岳云鵬做代言人等舉措，試圖擴大老鄉雞的知名度。

但真正讓老鄉雞走紅的，是疫情期間的“手撕員工聯名信”事件。2020年2月，一則“手撕員工減薪聯名信”的視頻讓束從軒迅速走紅。彼時，全國疫情防控形勢嚴峻，餐飲企業或是大批關店，或是裁員減薪。但束從軒直言：“哪怕是賣房子、賣車子，也要確保員工有飯吃，有班上。”同時，束從軒還不忘“賣慘”，稱受疫情影響，老鄉雞保守估計至少虧損5億元。

不管是主動營銷還是被動回應，一時間，束從軒和老鄉雞的路人好感值迅速提升，甚至有銀行表示愿意借款幫助老鄉雞。

在社交平臺上，老鄉雞官方微博也通過土味魔性的“咯咯噠”口號與其他品牌聯動，引發網友圍觀。

盡管在營銷方面獨樹一幟，但老鄉雞的錢卻越來越難掙。根據招股書，2019-2021年，老鄉雞的毛利率分別為19.02%、17.28%和16.56%。老鄉雞解釋稱，這主要是原材料成本上升、人工成本上升和疫情影響所致。

走不出安徽，卻要把店開到全國

此次沖擊A股，老鄉雞擬募集資金12億元，而募資金額的絕大部分將用于在上海、南京、武漢、杭州、深圳等重點城市新開700家門店，以及在上海建立華東總部等。

在營收大頭依然來自于大本營安徽的情況下，老鄉雞的擴張計劃顯得有些激進。根據招股書，截至2021年末，老鄉雞在全國范圍內共有991家直營門店，其中，安徽市場有619家，占比高達62.5%。此外，2019-2021年，老鄉雞來自于安徽市場的收入占比分別為82.01%、79.97%和70.65%。

餐飲分析師、餐寶典創始人汪洪棟告訴時代財經：“成立至今，老鄉雞還未建立起一定的品牌知名度，大肆、盲目開店很容易陷入失控的狀態，擴張太快管理等各方面肯定跟不上。”

老鄉雞也在招股書中表示，隨著后續上海生產加工基地的建設并投入使用，公司會加大華東及周邊地區的市場覆蓋。但由于公司目前生產加工基地仍主要在安徽省合肥市，受限于新鮮及短保食品的銷售半徑，報告期內來自于安徽市場的收入占比始終處于較高水平。因此，公司目前依然存在著營業收入主要來源于安徽地區的市場集中風險。

面對向外擴張的壓力，長期堅持直營模式的老鄉雞還開始引入加盟模式。招股書顯示，老鄉雞自2020年開展加盟業務，該業務2020和2021年收入分別為1142萬元和8365萬元，只占到總營收的0.33%和1.90%。加盟模式雖然能提高老鄉雞的擴張速度，但其加盟店的食品監管和運營等問題都將成為新的挑戰。

此外，老鄉雞目前的菜品仍然以老母雞湯、香辣雞雜、梅菜扣肉等為主。這些菜品極具安徽特色，老鄉雞能否憑借安徽菜順利攻占北方市場，仍然是個未知數。

疫情影響下，老鄉雞沖擊A股的外部環境并不樂觀。國內餐飲上市公司業績、股價紛紛遭遇雙殺，而綠茶餐廳、撈王火鍋、鄉村基、老娘舅、楊國福麻辣燙等紛紛謀求上市，但至今也未有一家成功登陸資本市場。

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