科創板試點做市商再進一步，實施細則和業務指南公開征求意見

科創板試點做市商制度的上位規則正式落地，實施細則和業務指南征求意見稿也同步出爐。

5月13日晚間， 證監會正式發布《證券公司科創板股票做市交易業務試點規定》（下稱《做市規定》），就做市商準入條件與程序、事中事后監管等方面作出規定，為科創板引入做市商機制提供了上位規則依據。

同日，上海證券交易所（下稱“上交所”）發布了《上海證券交易所科創板股票做市交易業務實施細則（征求意見稿）》（下稱 《實施細則》）和《上海證券交易所證券交易業務指南第×號——科創板股票做市（征求意見稿）》（下稱《業務指南》），即日起至5月28日向市場公開征求意見。

《實施細則》明確了做市服務申請與終止、做市商權利與義務、做市商風險管理和內部控制要求。

上交所表示，在資本市場深化改革和加強基礎制度建設的背景下，科創板將繼續發揮“試驗田”作用，在競價交易的基礎上引入做市商機制，有助于增加市場訂單深度，一定程度上降低大單交易對市場的沖擊，提升市場穩定性，減小市場買賣價差，降低投資者交易成本。

上位規則正式落地

在2022年1月7日至2022年2月6日期間，證監會就《做市規定》向社會公開征求意見。

“總的看，各方支持科創板引入做市商機制，對《做市規定》的主要內容認可度較高，同時也提出了一些意見建議。經認真研究，證監會對其中的合理意見予以吸收采納。”證監會表示。

《做市規定》共十七條，主要包括做市商準入條件與程序、內部管控、風險監測監控、監管執法等方面的內容。規則發布后，符合條件的證券公司可以按照要求向證監會申請科創板股票做市交易業務試點資格。

準入條件方面，按照“穩妥起步、風險可控”的原則，初期參與試點證券公司除具備完善的業務方案、專業人員、技術系統等條件外，還需滿足資本實力、合規風控能力方面的兩項條件：一是最近12個月凈資本持續不低于100億元；二是最近三年分類評級在A類A級（含）以上。

準入程序上，符合條件的證券公司可向證監會提交相關做市交易業務申請材料。鑒于做市交易業務專業性強，對證券公司技術系統要求較高，《做市規定》明確由上交所對證券公司技術系統是否具備開展業務條件進行評估測試。通過評估測試的向證監會提出申請，由證監會核準業務資格。經證監會核準取得業務資格的，可以在其他交易所按照規定開展證券做市交易業務。

內部管控要求方面，為防范做市交易業務與經紀、自營、資產管理等業務的潛在利益沖突，《做市規定》對試點證券公司提出了嚴格要求：一是完善業務隔離制度，防止敏感信息不當流動，嚴防利益沖突；二是建立健全做市交易業務內部控制、決策流程、制衡機制，確保業務規范有序開展；三是加強做市交易業務管理，健全廉潔從業風險防控和反洗錢要求，防止利益輸送、內幕交易、市場操縱等違法違規行為。

在風險監測監控要求方面，《做市規定》要求試點證券公司：一是將做市交易業務納入全面風險管理體系、完善風險監測指標，做好業務風險防控；二是建立健全異常交易監控機制，報備專用賬戶、接受上交所全方位監控，防止對市場穩定造成影響；三是參照自營持有股票標準計算和填報風控指標，原則上科創板做市持股不超過5%，由上交所在具體業務規則中明確；四是處理好突發事件，履行信息報送義務。

《做市規定》明確，證券公司在做市交易中違反有關法律法規及中國證監會規定的，中國證監會及其派出機構可依法采取監管措施和行政處罰，并授權上交所制定業務規則，依法對做市交易業務實施自律管理。

“下一步，證監會將指導上交所制定發布配套業務細則，做好風險監測與日常監管，穩妥推進科創板股票做市交易業務試點。”證監會稱。

細化交易和監管安排

按照《做市規定》的要求，《實施細則》和《業務指南》對科創板做市交易業務作出更加具體細化的交易和監管安排。

《做市實施細則》分為5章，共27條，包括第一章“總則”，第二章“做市服務申請與終止”，第三章“做市商權利與義務”，第四章“監督管理”和第五章“附則”。

其中，做市服務申請與終止方面，科創板股票做市服務申請采用備案制，鼓勵具備做市交易業務資格的保薦機構或者實際控制該保薦機構的證券公司在持續督導期間為其保薦的科創板股票提供做市服務。

退出方面，規定了做市商主動終止與上交所認定終止做市交易業務的情形，以及做市商申請終止做市交易業務流程與重新申請做市交易業務時限。

做市商權利與義務方面，做市商應使用自有資金，通過專用證券賬戶開展做市交易業務，向市場提供買賣雙向報價，遵守權益變動披露及短線交易等相關規定。對于積極履行做市義務的做市商，將適當給予交易費用減免或激勵。

另外，《實施細則》明確了做市商風險管理和內部控制要求。做市商應當建立風險防范與業務隔離機制，健全內部控制和風險管理制度，設置定期壓力測試機制，確保合規有序開展做市交易業務。

《業務指南》的主要內容則包括做市商總體要求、業務申請與備案流程、做市商義務、權利、評價、退出、風險管理、合規與內部控制、技術系統、監督管理等方面。

上交所表示，該所將在做好相關反饋意見的收集評估、吸收采納等各項準備工作后，適時發布相關業務規則，推進科創板做市商機制平穩落地，持續推進科創板市場高質量發展。

本文轉自:第一財經