募資嚴峻情況下 引導基金大爆發！GP們如何找到合適的母基金？

《科創板日報》5月10日訊（記者 陳美），一級市場募資嚴峻之時，母基金卻在悄悄爆發。

過去一周，多個省市母基金伸出橄欖枝，招優秀GP。其中，國家中小企業發展基金，這一最活躍的母基金備受

。與此同時，海南、安徽、青海等地區母基金也紛至沓來。最新消息顯示，四川首只省級層面鄉村振興引導基金——四川省鄉村振興投資引導基金在天府新區眉山片區完成工商登記注冊，計劃總規模100億元，首期規模50億元。

一時間，母基金多點開花，為一級市場募資注入一股暖流。

海南、安徽、青海都在設立母基金

母基金大爆發是“認真”的。

在國家中小企業發展基金招GP前后，海南自貿港基金也被海南省政府設立。該只母基金按市場化方式運作，基金規模為100億元，主要投向自貿港重點產業、重點園區和重大項目三大領域。

之后，安徽省也積極出手。為促進蕪湖經開區高端裝備制造、人工智能、醫療大健康等先進產業發展，安徽晶瑞先進制造產業母基金設立蕪湖先進技術子基金。

據悉，這只基金規模不低于4億元，安徽母基金出資不超過基金規模的40%，且不超過2億元。

除此之外，青海正式落地首個政府投資母基金，首期規模為15億元。采取“母—子基金”形式運作，重點支持推進鹽湖產業升級，完善清潔能源全產業鏈，構建生態旅游發展新布局，推進農畜產品精深加工等方面。

一位專注于早期領域的投資人在接受《科創板日報》記者采訪時表示，“現在美元LP大撤退，剩余部分的錢，政府、國資又占很重比例，這使得產業引導類母基金成為一級市場中唯一比較堅挺的錢。”

“以前，很多資金來自于美元，但現在募資市場正在發生變化。人民幣資金中，民資和高凈值人群今年受到股市和經濟形勢影響，使得他們對未來預期更加謹慎。在這種情況下，后者不愿意長期投入，更偏向短期有保障的投資產品。”

在該位投資人看來，近一年時間以來，政府出資意愿沒有減少，一直在增加。“但一級市場募資仍在喊冷，這源于一只基金從募資到成立需要一個過程。從實際操作來看，基金募資期是6個月到1年時間，成立后實際運作又有一定滯后性，上述母基金宣布設立，到最終落地投資，最快也是1年以后。同時，引導基金出資比例最高30%，這對于目前市場中，需要募資的GP來說只能給予一部分幫助。

“現在，各VC機構們應該想短期調整辦法，吸引市場中其他資本出資，以完成基金募集。”該位投資人說道。

知名GP愿意到“地級市”去投資嗎？

盡管各地母基金大爆發，但問題隨之而來：一線城市知名GP，愿意到“地級市”，甚至低線城市做投資嗎？

滬上，另一位基金合伙人告訴《科創板日報》記者：“這其實是一個匹配問題。”

“是否去地級市，或者低線地級市，如陜西的寶雞、廣西的西林，需要看基金產品具體投向。越小的地方，本地產業本就不行，再加上科研力量跟不上，投資標的很難找。”

“但以青海為例，GP如果打算做新材料方面基金，那可能會在青海找到適合企業。青海鹽湖鉀肥資源充足，有些工廠適合放在那里，但如果做互聯網基金，那么肯定就沒有好企業。總之，去哪里找母基金，是母基金和基金產品匹配的問題。”

當然，該位投資人表示，諸如西部也有成都、重慶、西安這樣的二線城市。“當地有一定產業資源優勢。如成都，生物醫藥、電子信息產業優勢明顯，或吸引相關基金來此。重慶，汽車是支柱產業之一，轄區內有9家上市公司業務涉及汽車產業。之前理想汽車選在重慶設立投資公司，也是基于上述考慮。”

消息顯示，四川首只省級層面鄉村振興引導基金——四川省鄉村振興投資引導基金落地。股權穿透顯示，四川省鄉村振興投資引導基金大股東為四川發展（控股）。

5月10日，有了解四川發展（控股）的相關人士告訴《科創板日報》記者，“四川發展只是為四川省人民政府代持股份，投資、操作并不是他們。”

根據規劃，這只四川的首只省級層面鄉村振興引導基金已協議募資40余億元，儲備了一批涉及現代種業、種養業以及農產品加工業投資項目。

上述接受記者采訪的專注早期領域投資人告訴記者：“鄉村振興引導基金可投層面較多。比如，農業農村基礎設施建設。”

“物流是個大行業，普洛斯就是其中的專業基金，主要做物流和工業園區；供銷社也有專業的基金，投資物流；而就城市物流來看，現代化建設中，有很多可以投資，比如從運營，到最后末端一公里，以及對應設備等等。”該位投資人說道。

與此同時，農業科技也是一個點。如蛋白替代、生物合成學等。“鄉村振興涉及很多傳統行業，它們存在這么久，有存在的道理，但這么久也需要變革，這需要投資人去發掘。”

日前，劉強東表示將致力于京東長期戰略設計，培養年輕領軍人才和鄉村振興事業。

交談中，有投資人認為，京東或在鄉村振興中最后一公里發力。“這是極大的空間，并且與政府合作。”

本文轉自:科創板日報