歐央行內部分歧加大 美聯儲前官員看衰美國經濟

歐元區3月PPI同比上升36.8%，續創紀錄新高，預期升36.3%，前值升31.4%；環比升5.3%，預期升5%，前值升1.1%。數據說明歐盟的PPI與CPI都在持續惡化，這對歐盟經濟發展是不利的。

一、歐盟通脹難以抑制

歐元區生產價格指數再創記錄新高，說明俄烏沖突的副作用在繼續傳導。目前歐盟正考慮對俄羅斯石油和天然氣實施禁運，這勢必進一步推高PPI，企業最終會把新增成本以消費價格形式轉移給消費者，這意味著PPI會向CPI繼續傳導，歐元區的CPI還將上漲。

而歐元區CPI當前已經爆棚，歐元區4月調和CPI同比增長7.5%，續創歷史紀錄，這是該數據自1997年開始統計以來的最高水平。

歐盟與美國一樣，主要是通過巨量進口中國等新興國家的商品來抑制通脹，但地緣危機導致歐元兌美元大幅貶值，這令歐元的購買力不斷下降，更不利于歐盟控制通脹。

二、歐元貶值為歐盟控通脹增加難度

5月3日，德國最大的俄羅斯天然氣進口商Uniper表示，該公司仍在與俄羅斯天然氣工業股份公司和德國政府就如何執行莫斯科方面提出的用盧布支付天然氣費用的要求進行談判。

俄羅斯當前已停止向波蘭和保加利亞供應天然氣，這給歐盟一些國家很大的刺激，雖然歐洲聯盟官員號召企業不要屈服于俄方，堅持不以盧布結算氣費，但一些歐洲企業已開始用盧布支付，且更多企業在俄羅斯銀行開設了盧布賬戶。這一妥協如果擴散的話，意味著歐元國際地位將下降，若歐盟強行推動禁油計劃的話，歐盟會出現超級通脹，歐盟經濟也將踏入危機。因此一些國際機構紛紛下調歐盟今明兩年的經濟增速，歐盟的經濟前景變得暗淡。

而歐債收益率也隨著美債收益率飆升，目前德國10年期國債收益率自2015年以來首次觸及1%水平。隨著歐盟經濟增速的回落以及歐債收益率的飆升，歐盟的債務風險也越來越大，因此歐洲地緣危機若繼續升級對歐盟是非常不利的。

三、歐央行內部分歧加大

隨著歐元區通脹的不斷走高，歐央行的內部分歧也越來越大，一些歐央行的執委與歐央行行長拉加德的調門明顯不一致。

歐洲央行執委施納貝爾3日表示，歐央行的資產購買應該在加息之前結束，可能在6月底；歐央行必須就通脹采取行動，不能僅僅停留在嘴上。納貝爾的表態與拉加德鴿派論調明顯沖突，這說明歐央行內部在控制通脹問題上已經出現了比較嚴重的分歧。

四、美國通脹壓力不減

不僅歐洲當前深受通脹困擾，美國的情況也不容樂觀。周二美國天然氣期貨日內一度暴漲了9%，上探8.25美元/百萬英熱的年內新高，之后價格雖有所回落，但漲幅依然高達5.7%。這不僅意味著美國向歐洲出口天然氣的價格將會上升，也意味著美國的通脹壓力有增無減。

目前工資的大幅上漲已經與通脹構成了新螺旋，導致美國的通脹壓力更大，使得美聯儲不得不加息應對，這也導致一些美聯儲的前官員對美國經濟充滿了憂慮。

5月3日，曾任美聯儲負責監管事務副主席的夸爾斯表示，隨著美聯儲出手打擊高通脹，經濟可能陷入衰退。他表示，鑒于通脹程度和失業率下降的情況，美聯儲不太可能控制經濟實現軟著陸，后果可能是經濟衰退。夸爾斯指出，鑒于美國的債務規模，對于一個已經習慣了利率長期處于低位的國家來說，利率即使上升不多，也會對經濟產生重大影響。

而夸爾斯的表示與美聯儲多位前官員近期的表態基本相同，這說明美國的經濟前景也在變暗。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于百家號馨月說財經）

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