央行、發改委密集表態，大基建逆勢飄紅，二季度景氣度如何？

4月25日，大盤再度走弱，但大基建板塊幾乎一枝獨秀，多股逆勢飄紅，上海港灣2連板，筑博設計、浙江建投、設計總院等紛紛漲停。

消息面上，周末央行貨幣政策委員會委員王一鳴表示，要采取更強有力的宏觀政策措施，爭取讓二季度經濟增速重返5%以上。業內人士指出，目前一季度經濟增速是4.8%，4月疫情沖擊下，短期政策刺激預期仍然比較強。

此外，發改委4月25日發布文章《積極擴大有效投資 促進經濟平穩健康發展》。文章表示，積極擴大有效投資，是當前宏觀政策發力重點，既有利于擴大當前需求、應對經濟下行壓力，又有利于優化供給結構、推動高質量發展。下一步，將充分發揮政府投資引導帶動作用，更好調動社會投資積極性，積極擴大有效投資，促進投資平穩增長。

大基建行業催化頗多

事實上，近期基建方面的政策表態催化仍然較多。

銀保監會和交通運輸部聯合印發《關于銀行業保險業支持公路交通高質量發展的意見》。指出，要鼓勵保險機構通過債權、股權等形式，參與重大公路交通基礎設施、新型交通基礎設施等項目建設。

央行與外匯局共同發布《關于做好疫情防控和經濟社會發展金融服務的通知》，第11條提出加大對有效投資支持力度，包括金融機構加大對重大項目、惠民生補短板項目（水利、交通、管網、市政）和新基建的支持力度。

中信建投指出，作為政府穩增長工具箱中主要抓手，2022年的基建是決定今年GDP5.5%增長目標能否達成的關鍵一環。

當前，上海疫情給全國的供應鏈系統和上下游需求蒙上了陰影，2022年上半年的穩增長工作二次承壓，基建在上半年能否發揮效能成為重要指標，對基建增速的預測估算也可以給投資帶來較好的指導。目前包括財政部、央行、發改委在內的主要部委都從項目端和資金端給出了積極信號，中信建投認為，基建的“好風憑借力，送我上青云”正當時。

一季度基建實現兩位數增長

上周統計局發布一季度經濟數據，1-3月全國固定資產投資完成額達10.5萬億，同比+9.3%，其中制造業投資、房地產投資均呈現環比回落態勢，但廣義基建投資卻逆勢加速，累計同比+10.5%，增速較上月加快1.9pct，其中單3月增速達到11.8%。

華創證券認為，一季度的基建數據表現較好，主要系經濟壓力下，基建發力明顯前置，從而發揮重要的穩定作用。

二季度基建仍有望保持高景氣

華創證券表示，近期基建板塊出現一定回調，預計可能是受宏觀環境影響。

從已公布的一季度訂單來看，中國中鐵、安徽建工一季度訂單增速超80%，北新路橋、龍建股份同比增長超3倍，浦東建設同比增長近50%，四川路橋同比增長近30%，華創證券認為，行業基本面并未發生大的變化，二季度疫情影響下，基建趕工或將發揮更大的作用，繼續看好基建穩增長。

國泰君安也指出，基建板塊2201年四季度計提減值和2022年一季度疫情基數低，原材料下行毛利率將提升，基建跳升，龍頭業績將逐季加速。

天風證券也表示，預計2022二季度基建仍有望保持較高景氣，單季度來看，考慮到近期疫情反復可能延遲地產銷售和消費的復蘇，22二季度基建投資仍有望維持較高增長，我們測算單月增速仍有望超5%，22三季度基建增速在低基數的基礎上仍具備較好的反彈基礎，2022年基建行業的景氣度有望延續至22三季度。

哪些細分有望受益？

海通證券表示，經濟三重壓力下，投資仍是重要抓手，穩增長信心堅定，繼續全面看好建筑板塊性行情。

天風證券也指出，“建筑+”龍頭中長期成長維度下，布局“新能源”、“化工”產業的企業逐步進入業績兌現期，業績有望高增長。另外，價值品種估值修復維度下，地方國企龍頭有望享受區域性基建高景氣，經營效率提升帶來的利潤彈性已初步顯現，中長期兼具穩健增長與報表質量改善機會。

國海證券認為，BIPV是綠色建筑的重要發展方向，裝配式建筑符合綠色建筑發展方向，中央以及各省市持續出臺政策推動裝配式建筑滲透率的提升。

裝配式建筑龍頭鴻路鋼構、遠大住工，以及最近發力建筑分布式光伏較多的杭蕭鋼構、精工鋼構。

相關公司方面，國泰君安表示，先行指標新開工項目計劃投資增55%/國家預算資金增35%，目前8%基建投資將繼續加速，可以

：新基建的中國電建。地產：中國建筑。老基建：中國中鐵。RETIs：中國交建/中國鐵建。

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本文轉自:華爾街見聞