新能源產業鏈漲價潮未歇 對終端需求影響幾何？

《科創板日報》（上海，編輯 宋子喬）訊，今年以來，原材料漲價壓力下，電池廠、整車廠紛紛漲價。寧德時代、孚能科技等多家電池車企不再硬抗成本壓力，宣布上調部分電池產品價格；多家新能源車企已經開啟年內第二波漲價。亦有如大眾集團這樣資金雄厚的車企選擇深入參與產業鏈各環節，以求保供穩價。

全產業鏈漲價潮波濤洶涌，不過，近期多家機構分析師仍然給出樂觀指引。其中，國金證券指出，預計此輪電池材料成本上漲會對新能源車需求產生一定影響，但影響在可控范圍內。

一是預計上游原材料漲價可控。近期碳酸鋰價格所有回落。另外，倫鎳、滬鎳期貨價格趨于穩定后，下游硫酸鎳價格企穩在5萬元左右。

國金證券表示，上游資源品價格有望階段性趨于穩定。萬聯證券也認為，隨著政策端合理引導及上游資源開發順利推進，預計原材料價格將逐步回歸理性。

二是成本壓力或將繼續向下游傳導。從產業鏈傳導的角度來看，2021年Q4-2022年Q1以來，以碳酸鋰為代表的原材料價格快速上行，而電池漲價預期在2022年Q1落地，終端車企漲價則開始于2022年3月。

中金公司分析師曾韜認為，向前看，成本傳導仍有一定的遲滯性，尚未傳導成本并不一定反映在當下的電池盈利之中，未傳導的成本未來或將繼續向下游傳導，或由產業鏈內部消化。另外，本輪車企調價對小于8萬元及大于25萬元電車需求影響有限，且仍具備承受進一步漲價的空間。

三是終端市場需求仍旺盛。年初至今，新能源汽車零售價格普遍上調，但從行業需求看，價格不是影響消費者選擇新能源汽車的唯一原因。更低的使用成本以及智能化的體驗都是新能源汽車的重要優勢。

國金證券指出，無論周度高頻數據，還是草根調研顯示，目前新能源車需求依然比較旺盛，基本恢復到1月或12月水平，尤其是插混類車型。即便漲價相當多一點的純電車型，因消費者目前有后續還會漲價的預期，目前終端需求依然堅挺，等車周期普遍在2-3個月。在資源品價格企穩前提下，若下游提價后需求仍然強勁，Q2新能源車板塊將迎來反轉。

浦銀國際分析師沈岱也認為，調價會造成車企短期的訂單波動，但是不改中長期的需求增長。而且，蔚來、小鵬、理想的車型大都在20萬人民幣以上的價格區間，目標用戶的價格敏感度更低，因而受到調價的影響更小。當前，由于上游原材料漲價傳遞至車企的汽車漲價過程，反而是調整市場預期的更好時機，建議適時布局。

本文轉自:科創板日報