納指反彈超16%，美股的歷史上漲規律，能抵消美聯儲加息影響嗎？

經歷了美股兩年以來的最大季度跌幅之后，進入4月份，也進入了美股歷史上最好的月份。

納斯達克指數在3月14日時，盤中最低12,555點，但是隨后展開一波反彈，前些天最高位已經達到了14646點，這一波的反彈里最大漲幅已經超過了16%。

但是，2022年的4月可能跟往年的4月有很大的不同，美股還撐得住嗎？會不會出現史性的大跌呢？

01，歷史數據

今年的1月到3月，美股的跌幅不小，納斯達克累計跌幅9.1%，其他兩個股指跌幅也達到了4%，齊齊創出兩年以來的最大季度跌幅。

實際上，在這個區間內的最大跌幅還不僅僅如此，比如像納斯達克，最大的回撤幅度曾經達到22.5%，只不過因為在3月中旬之后，美股迎來了強勢的反彈，所以最后季度跌幅才收窄了。

順著這一波反彈的趨勢，4月份會不會走的更好呢？

畢竟通過二戰以來的歷史數據統計，我們發現歷史上，美股在歷年的4月平均漲幅是最高的，這一數據達到1.7%，而所有月份的平均漲幅只有0.7%，并且在所有的4月里，獲得上漲的占比達到70%。

因此從歷史的概率來說，今年的4月上漲的可能性應該有70%，平均的漲幅應該有1.7%。

但畢竟這只是歷史數據統計，今年有很大的不同。

02，不同的因素

首先，從2020年以來，疫情發生之后，各國經濟包括美國的經濟一直受到疫情的影響。

雖然現在已經過去兩年了，但是疫情的因素沒有減弱，反而有加強的趨勢。隨著新冠病毒不斷出現新型變異，不管確診人數還是死亡人數，都不斷的創出新高。

在開工不足的情況下，不但原料供應受到影響，消費需求也受到很大的影響，這是對經濟基本面的最大不利因素。

短期來看，歐洲的沖突局勢還沒有明朗，談判還在繼續當中，制裁和反制不斷的上演新的招數，這一個因素雖然相對短期，但是卻對市場的影響更大。

所以僅僅從歷史數據上來看今年4月份的上漲，似乎遠遠不足。

03，加息

近期對于美國影響的更大因素應該是通脹和加息。

最新公布的非農就業報告顯示，就業增長依然非常強勁，3月份的新增就業達到43.1萬，這是將近一年來連續每月超過40萬，而且失業率降到了3.6%，比預期還好。

看來5月份加息50個基點問題不大。

但是值得注意的卻是，2月份的新增就業將近70萬，原來市場對3月份的就業預期也有49萬，但最后3月份實際公布的就業數據，不但遠遠低于2月份，也比預期數據低很多。這似乎又從反面的角度論證，現在進入快速加息為時尚早。

與此同時，我們還看到物價上漲的因素，對經濟的負面影響越來越明確。

美國正面臨著40年以來的通脹新高，再加上近期歐洲局勢的影響，導致供應進一步減少，而能源價格和食品價格不斷上漲，也將傳導到其他方面。

另外更要命的是，美國的消費者信心指數持續下滑。數據表明，這一年以來，美國的普通人群收入增長率大幅度的低于通脹增長率，基于這樣的預期，大家越來越不敢花錢，消費萎縮必然會導致經濟的萎縮。

04，收益率曲線

其實最近美債的收益率曲線倒掛，已經給市場帶來了明確的警告信號。

在過去收益率曲線一直都是一個有效的信號，每次信號出現都會在其后不久，預示著周期即將結束。

目前這一經濟周期已經來到了過熱的階段，經濟表現強勁，但是通脹不斷升高，隨后必然會進入下一個階段，也就是經濟放緩，通脹依然保持在高位的滯漲階段。

看來衰退也不遠了。長達十余年的美股牛市，會不會已經越來越接近尾聲？

本文轉自:財說得明白