騰訊利潤下滑，追求更健康的增長

曾任麥肯錫日本分公司董事長的大前研一，在《低欲望社會》里為日本停滯的經濟把脈，提出自認可行的解決之道，試圖扭轉年輕男女存錢意愿多過消費的現狀，擺脫低欲望魔咒。

他可以來中國商界試試。繼阿里巴巴、京東、拼多多公司或主動或被動壓降收入和利潤增長后，騰訊也在 3 月 23 日交出一份增長欠佳的季報。但管理層說這是積極擁抱環境變化的結果，公司從追逐收入增長轉變為追求長期更高質量的增長，告別增長是自然法則的時代。

剔除出售京東等股票所獲得的創紀錄的 861.99 億元投資收益，騰訊 2021 年最后三個月的凈利潤同比下降了 25% ，為近十年來最差單季表現。被視為利潤調節器的 “遞延收入-流動負債” 一項環比減少約 48 億元。通常騰訊遞延收入越高意味著利潤釋放越 “克制”。

與此同時，騰訊第四季度總收入和銷售費用增速也是近年低點，分別增長 7.87% 和 15.78%。其中，外部環境對游戲和廣告收入影響較大。

競爭加劇導致去年第四季度游戲業務不再是騰訊最大收入來源。金融科技及企業服務業務取而代之，以 479.58 億元營收成為騰訊最大現金奶牛。

這些變化應該是騰訊有意為之的結果。騰訊對金融科技及企業服務業務的投入快速上升，收入成本同比增長了 27% 至 349 億元。此外投入較大的業務還包括國際化游戲與微信視頻號。它們將成為騰訊在未來最重要的戰略投入方向。

根據《晚點 LatePost》此前報道，騰訊游戲的最終目標是海內外收入五五開。去年最后三個月，國際市場占比已達 30%。至于備受關注的游戲版號，騰訊管理層在業績會上說 “會有的”。

廣告收入主要受教育、游戲、房地產、互聯網和金融行業廣告需求下降，以及開屏廣告限制等措施實施的影響。騰訊的網絡廣告收入在第四季度同比下降了 13%。一向強勢的社交廣告收入（微信、QQ 廣告等）也下降了 10%。

在財報新聞稿和業績會上，騰訊均表示將持續聚焦核心業務、提升效率、觀察成本是不是可以進一步優化。他們會繼續招人，但規模會 “處于合理水平”。截至去年年底，騰訊現金、現金等價物、短期投資和交易性金融資產合計超過 2641 億元，較前一年增加近 350 億元。（高洪浩 龔方毅）

本文轉自:晚點LatePost