市值近乎腰斬、利潤下滑，剛發布股權激勵方案，均瑤健康又大跌

文 | 金衛

頭頂“乳酸菌第一股”的光環，均瑤健康上市兩年多，表現卻一般。

3月7日，均瑤健康開盤低開低走，盤中一度大跌8%，截止收盤，均瑤健康跌幅5.68%，報于19.43元，總市值為83億。

消息面上，3月4日晚間均瑤健康發布了股權激勵草案，公司擬向不超過63名激勵對象一次性授予不超過1200萬份股票期權，行權價格20.21元/股。

去年5月，均瑤健康股價盤中一度達到30.9元，不到一年時間，股價跌幅達到46%，幾乎腰斬。這一次，股權激勵消息公布前4天，均瑤健康連續大漲，漲幅達到20%。但消息公布，則有些見光死。

均瑤健康怎么了？

資料顯示：均瑤健康，主營業務為常溫乳酸菌系列飲品的研發、生產和銷售，大股東是上海均瑤集團有限公司。

2020年8月18日，均瑤健康在A股上市，成為乳酸菌飲料第一股。上市之際，均瑤健康的股價一度突破30元，總市值達到130億，但上市之初即為市值的巔峰。

這兩年，均瑤健康的股價很長時間內在20元以內運行，2021年5月，均瑤健康的股價盤中突破30元后，之后又迅速回落20元以內。

從業績上看，均瑤健康并沒有超預期的表現，而且這幾年營收利潤呈現下滑態勢。

財報數據顯示，2018~2020年，均瑤健康營收分別為12.87億、12.46億、8.52億，實現歸母凈利潤2.54、2.95億、2.14億，出現下滑。

2021年前三季度，均瑤健康實現營業收入7億元，同比減少1.36%；實現凈利潤1.44億元，同比減少27.04%，表現不理想。

均瑤健康稱，“疫情反復等眾多外部因素對公司的生產經營帶來了一定的沖擊，但同時也帶來了更多的機遇。健康導向下，未來公司會以益生菌為核心突破口，持續加大產品研發和投入。”

作為國內常溫乳酸菌行業的龍頭企業，早在2011年，均瑤健康就推出了“味動力” 乳酸菌系列飲品，是國內最早生產與銷售常溫乳酸菌飲品的品牌企業之一。

根據中國食品工業協會數據，2019~2023年，我國含乳飲料行業將繼續保持穩定增長，預計增長率基本維持在6%~8%，含乳飲料行業規模以上企業總產值將從2019年的973.50億元增長至2023年的1314.40億元。

市場雖然很大，但均瑤健康的總營收只有10億出頭，與龍頭乳酸菌企業名號有些不相符。

這幾年，各大龍頭企業相繼進入這個市場，讓乳酸菌市場競爭日趨激烈。另一方面，國家沒有相關益生菌專業的行業飲料標準來規范，市場的規范度不夠成熟。

此前，民生證券有研報指出，均瑤健康此前大單品乳酸菌飲料“味動力”面臨產品老化問題。

2020年底，均瑤健康宣布跨界礦泉水業務，此后又宣布進軍益生菌產業。不過，礦泉水市場賽道早已擁擠不堪，益生菌市場也是品牌林立。接連跨界的背后，與均瑤健康業績下滑、難以擺脫對大單品“味動力”的依賴有關。

近年來，均瑤健康將益生菌作為重要的發展方向，并表示在加大產品研發及渠道投入穩固常溫乳酸菌飲品市占率的同時，明確以益生菌創新應用為核心的突破方向，積極探索第二成長曲線。

2021上半年，均瑤健康增設了益生菌事業部，與江南大學設立聯合實驗室，每年投入300萬元用于益生菌基礎研究，同時江南大學將其核心菌株獨家授權瑤健康進行產品化應用，“一株能夠預防或治療幽門螺桿菌感染的卷曲乳桿菌（CCFM1118）”已用于均瑤多款產品。

今年1月5日，均瑤健康的股價出現異動，連續兩天漲停，不過第三天漲停被砸了個天地板。消息面上，美國衛生及公共服務部發布第15版致癌物報告，其中新增8種致癌物，包括幽門螺旋桿菌慢性感染被列為明確致癌物。

其后，均瑤健康回應稱，目前公司主營業務仍為乳酸菌飲品，涉及到幽門螺桿菌領域的咀嚼片、飲品等產品尚處于產品投入階段。截至2021年前三季度，上述產品收入占比小于營業收入的 5%，對經營業績影響很小。

因為蹭上了幽門螺旋桿菌概念股，均瑤健康的股價一度漲至24元，但很快又打回原形，不到一個月時間跌至17元，跌幅超30%。

今年2月，均瑤健康的大股東均瑤集團上海食品有限公司因在網店產品介紹頁面中將非有機食品錯誤標注成了有機食品，違反《侵害消費者權益行為處罰辦法》有關規定，構成虛假或者引人誤解的宣傳行為，被上海市浦東新區市場監督管理局罰款7萬元。

這一次，均瑤健康股價異動，或與股權激勵計劃有關。

據均瑤健康稱，本激勵計劃是職工股份增持的一種表現形式，通過實施本激勵計劃和職工對業績目標的承諾，建立股東、公司與員工之間的利益共享與約束機制，為股東帶來持續回報，同時也有助于提高投資者對公司業績和市值的信心，有利于樹立正面的公司形象，提升公司在二級市場的影響力和認可度。”

“該業績指標的設定是結合了公司現狀、未來戰略規劃以及行業的發展等因素綜合考慮而制定，一方面有助于提升公司競爭能力以及調動員工的工作積極性，另一方面，能聚焦公司未來發展戰略方向，穩定經營目標的實現，為股東帶來更高效、更持久的回報”。

但是，均瑤健康推出的股權激勵計劃，能否穩住股價，還有待時間來驗證。

本文轉自:德林社