全球在線娛樂市場“復蘇”，赤子城科技（09911.HK）深耕“長期主義”

中資股動態 2023-04-28 17:05:04

2022年，全球經濟形勢復雜嚴峻，多家互聯網頭部企業的業績受到不同程度影響，泛娛樂領域下的各細分市場均出現了新的難題和挑戰。其中，Sensor Tower發布的報告顯示，2022年全球手游收入首次回落至788億美元，同比下降近9%。

但在此背景下，即使未走出行業周期性低谷，泛娛樂市場仍不乏優秀企業。其中，全球化的社交娛樂公司赤子城科技(09911.HK)便交出了一份彰顯韌性的答卷，從多維度展現出邊際積極變化，釋放出長期增長潛力。

日前，赤子城科技發布財報顯示，2023年一季度公司收入為人民幣（下同）6.3~6.7億元，其中，社交業務收入為5.8~6.0 億元，平均月活達2233萬；創新業務收入約0.5~0.7億元，同比增長11.1%~55.6%，自該業務板塊披露以來，首次實現同比增長。

在筆者看來，赤子城科技于逆勢中不斷增強的發展韌性，主要來自于業務結構的持續調整優化和產品版圖的不斷探索升級。

社交業務堅韌，自研產品商業化潛能初現

作為一家全球化社交娛樂公司，赤子城科技在這一賽道上布局已久，已經成為全球泛娛樂市場中的重要力量。截至一季度末，公司社交產品累計下載量達5.09億。

隨著用戶基礎逐漸擴大，月活用戶也出現了明顯增長。2023年一季度，赤子城科技的社交產品平均月活達2233萬，環比依然增長，在行業下行周期中展現出長線運營的精品優勢和在社交娛樂賽道的頭部實力。

從具體產品來看，赤子城科技旗下的社交直播應用MICO、語音社交應用YoHo、視頻社交應用Yumy等產品均在市場上保持領先地位，擁有堅實的用戶基礎和成熟的變現能力。

值得一提的是，公司孵化的游戲社交產品TopTop在市場中嶄露頭角，其商業化效率得到大幅提升，且獲得良好的市場反響。

據了解，TopTop是赤子城科技“游戲+社交”戰略的探索成果，該產品擁有多種結合游戲、語音社交等方式的互動場景，支持多人實時互動，為用戶呈現更加多元化的游戲體驗。

在玩法上，TopTop不僅在應用界面中放置了中東常見的游戲Ludo、Domino，以及中東用戶偏愛的語聊房產品和Avatar設計等，還添加了你畫我猜、UNO等互動性強的游戲，讓用戶之間的連接更加緊密，同時給予用戶更豐富的游戲體驗，進而提升產品的活躍度和用戶粘性。

自上線以來，TopTop持續穩定在“海灣六國”Google Play社交應用暢銷榜前列，并成為中東領先的游戲社交產品，“爆款”潛力進一步顯現。截至目前，該產品的活躍用戶日均使用時長達60分鐘，用戶忠誠度明顯提升，去年下半年開啟商業化后收入大幅提升，2022年Q4環比Q3收入增長30%，展現出良好的增長前景。

至于未來規劃，赤子城科技曾表示將加大在中東北非地區的投入力度，意味著產品后續將有望迎來新的增長階段。

多款社交產品持續領先背后，赤子城科技的本地化運營優勢愈發顯現。公司長期以來專注于深耕中東、東南亞等海外新興市場，著重通過“本地化+精準營銷”提供更精細化的服務，提高用戶體驗和滿意度。

為提升社區氛圍、強化品牌效應，赤子城科技在全球多個市場進行業務拓展。今年第一季度，在中東、東南亞市場，公司通過MICO GALA年度盛典等活動激勵內容創作者；在北美市場，公司亦加快推出運營活動，圍繞北美說唱、游戲、高熱社會話題等展開每周主題運營活動，并通過曝光支持、流量扶持激勵內容創作者帶來更多優質內容，共建高質量內容生態。

此外，赤子城科技也在整合藍城兄弟的業務，通過本地化經驗、中臺能力等賦能，幫助其開拓海外市場，釋放潛力。其Q1運營數據公告中稱，藍城兄弟相關業務進展順利，并已實現盈利，今年將為公司盈利能力進一步提升提供支持。

可以預見的是，赤子城科技將繼續深耕本地化運營，持續豐富全球社交娛樂版圖和產品類型，夯實公司在全球在線社交娛樂領域的領先地位。

創新業務首次同比增長，精品游戲儲備豐富

社交業務穩健前行之外，赤子城科技在精品游戲等創新業務方面均建樹頗豐，公司的第二增長曲線蓄勢待發。

今年一季度，赤子城科技以精品游戲為主的創新業務收入0.5~0.7億元，同比增長11.1%~55.6%，自2021年披露該項業務情況以來，首次實現同比增長。公司于2022年6月上線的合成類精品手游《Mergeland-Alice’s Adventure》持續獲得良好的市場反響。

基于對各國互聯網用戶的廣泛了解，赤子城科技在游戲設計方面具備諸多亮點。公司在游戲中增加了大量創新內容，如訂單系統、破損建筑修復系統等，并通過海量主題及多種副本活動，不斷提升玩家的用戶體驗。

結合前述機構數據來看，在海外手游市場整體下行的背景下，《Mergeland-Alice’s Adventure》一經推出便受到了多地用戶的青睞，獲得Google Play商店的新品推薦，已經登上了28個國家分類游戲暢銷榜TOP10，足見其產品質量表現。

目前，該游戲的月流水已超百萬美金，其商業化變現能力初步顯現。今年2月，該游戲iOS版本正式上線，或將為公司的商業化效能和盈利能力帶來進一步提升。

除了已上線的合成類手游，赤子城科技目前還有多款在研的精品手游儲備，分別為合成類及模擬經營類，預計于2023年內有新游戲正式上線，有望成為公司新的增長點。

展望后續，伴隨公司研發投入不斷加大，疊加技術中臺、運營中臺等能力的日漸成熟，赤子城科技或將推出更多精品游戲，拉動公司收入增速。

小結

在全球手游市場面臨挑戰時，赤子城科技游戲業務取得突破性進展。進入2023年，伴隨行業進入復蘇周期，業務勢能強勁的龍頭企業將率先受益。基于MICO等產品的成功經驗以及公司在新產品孵化和商業價值挖掘等方面的能力，赤子城科技有望持續釋放出巨大的發展潛力。