快速能源转型对依赖石油的经济体或会产生毁灭性影响

对于油气行业来说，这是一个艰难的时期。石油巨头最近受到了来自四面八方的攻击，从全球转向可再生能源的不合作的金融家和投资者，到敌对的政府和强硬的气候活动家。

虽然世界上主要的石油出口经济体不一定像石油巨头那样受到环境影响，但这种转变可能会对那些依赖石油的经济体产生毁灭性的影响。

在上个月与41位世界领导人举行的虚拟气候峰会上，美国总统拜登公布了一项雄心勃勃的十年气候计划，提议到2030年将美国的温室气体排放量削减50-52%。这相当于美国在2015年《巴黎协定》之后承诺的26% -28%的减排目标的近一倍。

就在上周，雪佛龙的股东投票决定进一步削减排放后，一些业内最知名的公司遭受了三连击;埃克森美孚(纽约证券交易所:XOM)至少失去了两个董事会席位给一个激进的对冲基金，而荷兰法院要求荷兰皇家壳牌(纽约证券交易所:RDS.A)以比先前计划更大的力度和更快的速度削减其温室气体排放。壳牌已经承诺到2030年减少20%的温室气体排放，到2050年实现零净排放。海牙法院认为这不够好，并要求到2030年在2019年的基础上减排45%。

从微观层面上看，情况显然是不明朗的，环保人士利用清洁能源的势头和世界各国政府的重大政策变化，向石油巨头施加压力。

但是当你把视野缩小，看看更大的图景——整个依赖石油来推动经济的国家会发生什么。那些严重依赖石油出口的经济体将如何应对向低碳燃料的转变?

2019年，全球有40个国家出口了价值10亿美元或更多的原油，伊拉克等一些国家依赖石油销售为其90%以上的预算提供资金。依赖化石燃料的经济体占世界人口的近三分之一，排放了全球五分之一的温室气体。

现在，国际能源署警告说，追求净零排放目标对许多石油出口国来说可能是灾难性的。

迫在眉睫的灾难

如果到2050年实现净零排放的目标，欧佩克将变得更加主导，最终将占世界产量的50%以上，因为供应将集中在少数几个国家。不幸的是，这也意味着可供分配的蛋糕要少得多，预计在10年多一点的时间里，这些大宗商品的年人均收入将下降多达75%。

根据国际能源署的数据，那些碳氢化合物出口占GDP很大一部分的国家可能受到最严重的打击。

然而,国家至少resilient-where化石燃料的销售收入没有被充分使用现金等管理手段多元化到其他国内产业或创建主权财富基金海外投资获得长期收入将熊的全面冲击能源过渡。

伊拉克就是这样一个国家。

尽管伊拉克拥有1450亿桶已探明的原油储量，但伊拉克财政部长阿里•阿拉维最近警告说，到2050年实现净零储量的目标对伊拉克来说可能是灾难性的。阿拉维一直在拼命推动全面的国家和经济改革，以避免这种情况的发生，但他的努力被一个更关心平凡事务的政府所阻挠。

世界银行将伊拉克、利比亚、委内瑞拉、赤道几内亚、尼日利亚、伊朗、圭亚那、阿尔及利亚、阿塞拜疆和哈萨克斯坦列为最脆弱的产油国，原因是这些国家在石油和天然气领域的敞口较大，且相对缺乏多样化。

另一方面，一些石油巨头，如沙特阿拉伯和俄罗斯，由于其更复杂的经济和更大的金融缓冲，被认为不那么脆弱。

一个很好的例子是:在接受能源转型方面，沙特阿拉伯似乎领先于大多数欧佩克成员国。

沙特政府正在建设一个价值50亿美元的绿色氢工厂，该工厂将在2025年建成后为计划中的Neom特大城市提供能源。这个被称为太阳神绿色燃料的氢厂将利用太阳能和风能产生4GW的清洁能源来生产氢。

但最主要的问题是：太阳神很快就能产生比石油便宜的清洁氢气。

估计，到2030年，Helios的成本可能达到每公斤1.50美元，远低于绿色氢气每公斤5美元的平均成本，甚至比裂解天然气制成的灰色氢气还要便宜。沙特阿拉伯由于其永久的阳光、风和大片未利用的土地，在绿色氢业务中享有严重的竞争优势。

在沙特阿拉伯国家石油公司最近的收益电话会议上，该公司首席执行官告诉投资者，沙特国家石油公司已经放弃了立即发展液化天然气部门的计划，转而发展氢气。纳赛尔说，沙特目前的计划是生产足够的天然气供国内使用，以停止发电厂燃烧石油，并将剩余的天然气转化为氢气。蓝色氢是由天然气通过蒸汽甲烷重整或自动热重整(ATR)制成的，产生的二氧化碳被捕获并储存起来。由于温室气体被捕获，这减轻了对地球的环境影响。

去年，沙特阿美生产了世界上第一批蓝色氨——从沙特阿拉伯到日本。日本——一个多山的地形和极端的地震活动使其不适合可持续可再生能源的发展的国家——正在寻找可靠的氢燃料供应商，沙特阿拉伯和澳大利亚在其候选名单上。

外汇储备缩水

然而，石油巨头们面临着一个更大的生存危机，这个危机可能会更早地波及国内:储量迅速减少。

去年，大型石油公司的已探明储量减少了130亿桶油当量，相当于其地下库存水平的15%。Rystad现在说，剩余的储量将在不到15年内耗尽，除非大型石油公司能迅速发现更多的商业发现。

罪魁祸首是:勘探投资迅速萎缩。

全球石油和天然气公司在2020年削减了惊人的34%的资本支出，以应对需求的萎缩和投资者对该行业持续低回报的担忧。

这一趋势并没有放缓的迹象:根据Rystad的数据，第一季度的探明储量为12亿桶油当量，为7年来的最低水平，只有少量的野外发现。

在加拿大油砂和美国页岩气储量大幅减少后，埃克森美孚的已探明储量在2020年比2019年减少了70亿桶油当量，降幅达30%。

与此同时，壳牌去年已探明储量下降20%，至90亿桶油当量;由于减值支出，雪佛龙损失了20亿桶油当量，而BP损失了1桶油当量。在过去的十年中，只有道达尔(NYSE:TOT)和埃尼集团避免了探明储量的减少。