WTI分析：油价波动较大，但总体形势仍有利于更多上行

对油价来说，这是艰难的一个月，因为它难以恢复任何有意义的上行势头，但总体形势仍有利于更多的上行。

国际能源机构和石油输出国组织上调石油产量预测

国际能源机构预测，随着全球经济从大流行中复苏，2021年能源需求将增长4.6%。该机构指出，这一需求增长将超过弥补去年全球能源需求4%的萎缩。

预计大部分能源需求增长(约70%)将来自亚洲。

在石油方面，该机构预计石油需求将比去年增长6.2%。尽管如此，它仍将比2019年的水平低3%左右。到2021年底，公路运输的石油需求将出现反弹，但到2022年底，航空运输的石油需求将比2019年的水平低20%。

此外，石油输出国组织也上调了今年世界石油需求增长的预期。

在其他地区，得益于燃料需求的复苏，3月份中国炼油厂的日均产量为1,408万桶，同比增长19.7%。

印度不满油价上涨

然而，所有地方的情况都不那么乐观。例如，全球第三大石油进口国印度肯定对全球需求的增长感到不满，因为它推高了油价。

我们都知道油价在2020年4月跌到了零。印度迅速利用这个机会储备了廉价的石油。据印度石油和石油部称，该国以每桶19美元的价格购买石油，节省了近7亿美元。随着价格从19美元上涨到60美元以上，印度现在必须支付更多。

此外，印度表达了对欧佩克保持市场紧张的决定的失望，指责欧佩克人为削减以保持油价上涨。

夏季开始

夏季即将来临，这通常意味着更多的旅行，导致对石油和能源的需求上升。因此，随着世界在经历了数月的封锁后试图恢复正常，油价可能在本季度进一步上涨。封锁让人们毫无疑问地想去一个好地方度假。

随着全球范围内疫苗接种的增加，全球最大的两大石油消费国——游轮和航空公司，预计今年夏天将以接近标准的容量运行。

在整个金融市场上，石油和铜往往是最好的通胀对冲工具。这一说法的证据就在图表中;看看始于2020年3月/ 4月的大规模趋势，当时各国央行开始向市场注入无限量的资金。考虑到油价曾经跌破零，而现在已经超过了60美元，这显然是一次巨大的反弹。

通货膨胀在世界各地持续——其它工业大宗商品的价格也在直线上升，比如木材。最近几个月，谷物价格也大幅上涨。房价飞涨，股票指数每个月都达到新高。

尽管市场预计将在2022年和2023年期间加息三到四次，但货币政策仍远未正常化。因此，在美联储开始收紧其超宽松政策之前，美国通胀率很可能会飙升至3%以上。这为油价进一步走高留出了几个月的时间。

最近，美元指数走低，多头似乎在努力维持看涨势头，这支持了看涨油价的理由。

考虑到不断上升的需求、超宽松的货币政策、飞涨的通胀以及即将到来的假日季节，我们认为油价应保持长期上升趋势，逢低买入。