原油价格下跌和供应改善推动，化学品MPI跌幅最大

上周，我们的材料价格指数下跌了1%，连续第三周下跌。尽管上周有所回落，但MPI仍处于2014年1月以来的最高点。大宗商品市场与去年同期明显不同，以MPI衡量的价格比2020年3月底高出87%。

MPI的10个分项指数中有6个上周有所下降，其中化学品的降幅最大。受原油价格下跌和供应改善的推动，该指数下跌了4.2%。布伦特原油价格在3月初突破每桶70美元后，已跌至每桶60.50美元的低点，这一下跌导致了化学品原料成本的降低。此外，随着几家工厂重新投产，亚洲的供应水平有所改善，解决了现有的供应短缺问题。上个月德克萨斯州的寒流造成了进一步的价格下行压力，北美地区的产量继续取得良好进展。贱金属的价格压力也有所减轻，上周我们的炼钢原材料指数下跌0.7%。尽管价格正从历史高点回落，但该指数已连续三周下跌。下降的原因之一是人们预期中国将很快实施新的政策措施来控制污染。这可能包括限制中国大陆高炉运营的措施，这减少了买家对铁矿石的兴趣。然而，木材市场仍在经历价格通胀，我们的分类指数上周上涨了10%。低利率和对单户住宅的渴望，由于大流行事件，推高了房屋建成率和木材需求远远超过供应。美国国债上周继续遭到抛售，投资者继续关注强劲的未来增长前景和相关的通胀风险。过去一年不断上涨的商品价格已经确保了今年夏天更高的商品价格通胀。这次通胀爆发是会持续还是只是暂时的，将取决于生产和物流服务问题的解决速度有多快。大宗商品价格总体上未受上周苏伊士运河集装箱船堵塞的影响，但未来几周可能会受到影响。在这艘船搁浅之前，运输成本已经飙升(我们的航运分类指数在过去四周上涨了21.6%)。这一最新事件只凸显了2021年初供应链的脆弱性，并增加了上行价格的风险。人们希望，随着今年下半年大流行事件的消退，中断和瓶颈将逐渐消失。如果他们这样做了，市场看起来会处于一个更好的平衡状态，成本压力变得可控，即使是在更广泛的复苏获得动力的情况下。目前延长的交货时间将是供应链状况恢复正常的一个明确信号。如果到夏末还没有开始回落，或者只是在第三和第四季度才缓慢下降，商品价格通胀的上升可能会持续得令人不安。