石油巨头沙特阿美发布2020年财务业绩，揭示未来十年趋势

全球最大的石油和天然气公司沙特阿美于3月21日公布其2020年财务业绩。考虑到2020年的动荡和波动，沙特阿美的业绩可能会揭示石油行业未来十年的一些值得关注的趋势。在评估沙特阿美即将公布的数据时，大流行的影响、巨大的需求破坏、油价的高波动性以及持续疲软的需求都是需要考虑的因素。作为一家半上市的国有石油公司，沙特阿美拥有世界上最大的石油储量，估计约为2760亿桶原油。

埃克森美孚，英国石油，壳牌，雪佛龙和道达尔这五个综合超级巨头所报告的财务结果可能会导致一些人预期阿美的业绩不佳。其中，两家石油巨头在2020年的亏损总额达到创纪录的760亿美元。虽然大部分损失是由资产减值和注销造成的，估计约为690亿美元。但股东真正关心的是净亏损，埃克森美孚报告亏损224亿美元，壳牌和英国石油报告亏损超过200亿美元，道达尔和雪佛龙报告净亏损50亿至60亿美元。全球能源转型的成本以及重新评估现有储量价值或剥离大部分运营资产的巨大压力，给这些公司带来了沉重打击。

然而，这些发展并不是沙特阿美必须处理的问题，因为这家国家石油公司尚未调整其储备或剥离其国际运营资产。尽管这家沙特巨头正在调整其整体运营，以应对全球能源转型，全面进入氢和非传统能源领域，但它仍计划尽其所能生产每一桶石油。作为一家国有石油公司，沙特阿美不必向维权投资者或短期趋势低头。这意味着在未来几十年里，石油和天然气仍将是主要的收入来源。

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沙特阿美财务报告中最有趣的部分将是其预算可能发生的变化，因为该公司已经削减了资本支出预算，一些重大项目已被推迟。不过，今年全球油价已基本回升，因此一些分析师对沙特阿美近期的前景持乐观态度。但现实情况是，尽管在生产和闲置产能方面处于独行其道的状态，但目前的资本支出削减和重大项目的推迟很可能会延长。几个大型国际项目已经停止，如下游印度项目，但沙特阿美将需要保持生产，甚至可能增加闲置产能，以应对2022年可能的需求增长。沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔已经表示，他对全球石油市场持谨慎乐观态度，预计2022年将出现增长。

根据2020年前三个季度的预测，沙特阿美2020财年的数据将低于2019年。2020年第三季度，沙特阿美公布利润下降44.6%，至117.9亿美元，低于2019年第三季度的212.9亿美元。该公司还将2020年的资本支出预算削减至250亿美元以下，这被认为是应对产量下降所需投资的关键水平。一些分析师预计，2021年的资本支出预算将与此类似，这将损害目前石油市场的乐观情绪。

短期内，推动市场的将是沙特阿美的净利润和整体利润率。作为世界上最大的石油生产国和欧佩克+协议的主要力量，沙特阿美的金融稳定是沙特阿拉伯和更大的石油市场稳定的主要指标。作为主要的政府收入来源，沙特阿美的财务状况承受着巨大的压力。投资者和沙特政府官员都将非常警惕任何可能出现的负面消息。他们还担心，沙特阿美的财务状况是否不够健康，无法满足公司的资本支出/运营支出需求，同时还要支付750亿美元的股息。如果营收非常低，股息问题可能开始动摇公司的未来，因为进一步削减资本支出将被视为非常负面的看法。沙特政府于2020年3月下令扩大产能，但由于低油价和削减资本支出，该计划尚未实施。Marjan、Berri、Safaniya和Zuluf等新的生产扩张计划已被推迟，而红海海上的机会目前仍处于冻结状态。沙特阿美的数据将显示出这家石油巨头目前的地位有多强，以及其产能是否即将面临压力。

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与此同时，分析人士将密切关注沙特阿美官员是否提及也门危机的持续升级。无人机攻击的增加，加上胡塞和其他伊朗代理人新的远程导弹能力，对沙特阿美构成了重大威胁。不断升级的也门冲突不仅对该地区的稳定构成重大威胁，也对沙特阿美的吸引力和稳定性构成威胁。如果在伊朗或该地区其他力量的支持下实施协同无人机导弹战略，沙特阿美的石油生产和出口能力将受到严重阻碍。

较弱的财务业绩、利雅得要求更高的营收比例、该地区的持续不稳定以及低油价都不是吸引新投资者或金融机构的“鸡尾酒”。沙特阿美管理层和沙特能源部将面临压力，以让市场相信沙特阿美依然强劲。

金融世界在周日关注该公司的财务报告。沙特官员目前试图强调该公司管理层的重大变革、在区块链、氢、甚至非传统能源方面的重大投资，但这些努力不太可能足以阻止分析师们日益增长的担忧。投资者和交易员仍将痛苦地意识到，沙特阿美的未来直接关系到沙特阿拉伯的未来。负面的财务报告或评估将对王国本身产生切实的影响。对沙特实体来说，幸运的是，全世界，甚至是石油交易商和对冲基金，目前都在寻求稳定。这种情绪可能意味着，人们将以更积极的眼光看待沙特阿美潜在的负面报告。无论结果如何，有一件事是肯定的，上周日所有的目光都将聚焦在沙特阿美身上。