亚洲对美国原油需求减弱，石油期货曲线面临更多疲软风险

最近交割的西德克萨斯中质原油与其第二个月合约之间的价差，正处于1月份以来最严重的正价差(一种熊市结构，表明供应过剩)。这种疲软有可能沿着曲线蔓延到接下来的几个合约。在上个月的深度冰冻期之后，美国石油公司的石油产量又恢复到了正常水平，他们的石油供应没有出路。

作为美国国内原油最大的买家，亚洲的炼油商将于下个月启动原油加工厂的计划。再加上中国的高库存，远东地区的石油进口将会减少。与此同时，美国墨西哥湾沿岸的一些炼油厂仍在从2月份的北极风暴中恢复。国内外需求不足，加上2月冻结以来页岩钻探活动增加，导致美国原油库存在过去三周累计近4,000万桶，达到去年底以来最高水平。

瑞穗证券期货部门主管Bob Yawger表示，美国墨西哥湾沿岸原油"无处可去，因此价差也反映了这一点。"“出口数据一直很糟糕。”

自2月中旬以来，美国原油出口量一直在300万桶/日以下徘徊。除了亚洲炼油商的消费不足之外，美国原油的外国买家也限制了他们的进口，因为休斯敦二叠纪盆地的原油价格与全球基准布伦特原油价格的折扣还不够大，不足以抵消高达2美元/桶的运输成本。

周一，休斯顿WTI原油价格较布伦特原油每桶折让约2.27美元。

美国的石油库存可能会进一步增加，并对油价曲线产生影响。今年以来，原油期货价格累计上涨约34%，目前仍维持在每桶65美元以上。美国银行全球研究在一份日期为3月12日的报告中称，WTI期货价格的快速上涨可能引发更大规模的对冲，并最终引发钻井活动。根据美国政府的一份报告，今年4月，二叠纪盆地的页岩产量将增长1.1万桶/天，至429.2万桶/天。