2021年油价展望：需求的温和提振可以维持价格

摘要

2020年是油价难以置信的疯狂之旅。结果很明显，我们对2020年油价的预测是错误的。然而，尽管如此，关注并试图决定未来的油价还是很重要的。作为大型能源投资者，油价走势值得密切关注。它定义了影响我们投资的基本价格。

油价-宏观趋势

从2018年到2019年，市场一直在波动，直到2020年初。在2019年初之前，他们一直表现良好，并短暂下跌。然而，即使在那之后，它们的平均价格也在60美元/桶左右，凸显了它们的强势。许多公司有能力以每桶60美元的价格获得丰厚利润。

随后COVID-19来了。旅游行业受到全面打击。最大的需求来源之一消失了。在一个价格波动远快于供应变化百分比的市场中，价格暴跌。由于缺乏足够的地方储存原油供应，一些原油期货合约下跌。在油价暴跌的同时，油价出现了部分回升，接近每桶50美元。然而，这是一个不稳定的复苏，价格仍然比以前低得多。

石油供需

归根结底，对原油而言，重要的是供求关系。

国际能源署提高了2020年石油需求预测，但警告2019冠状病毒病的前景

突出市场的需求和供给，这是市场波动的根本原因。然而，COVID-19对市场需求的影响是显而易见的，COVID-19对供应的影响(及其对价格的后续影响)也是如此。这两个季度的库存变化增加了约12.5亿桶的库存。

然而，随着需求恢复快于供给，到年底，过剩供给将被利用约8.1亿桶。在2021年，剩余的库存将用于持续供应。这将给支撑油价和市场复苏带来巨大压力。

COVID-19疫苗

支持石油市场的下一个主要方面是疫苗的推出。

解决COVID-19问题取决于世界上大多数人接种疫苗，可能占人口的70%以上。算上较贫穷的国家，它将持续多年的推广，尽管疫苗生产已经有了一个稳定的开始。以色列为10%的人口接种了疫苗，美国为1%的人口接种了疫苗。

我们预计将在2021年前6个月大规模推出疫苗计划，这将是疫苗史上推出最快的计划。这有可能大幅稳定和支撑油价。然而，如果不能如期推出，可能会严重损害价格。

石油价格展望

由于疫苗推出和供需复苏等因素的综合作用，有助于实现盈余，我们对今年油价的展望是乐观的。

以下是布伦特原油价格:

1 Q 2021 50美元/桶

2 Q 2021 50美元/桶

3 Q 2021 60美元/桶

2021年第四季度65美元/桶

在2021年第一季度，我们预计价格将在当前水平附近反弹。我们预计这种情况将持续到第二季度，因为封锁仍在继续，疫苗也在推出。我们预计在2021年第三季度重新开放，加上2021年第四季度，假期期间将会有大量被压抑的旅游需求。

此外，我们预计在公共交通之前重新开放个人旅行(飞机和车辆)将支持下半年的需求。我们预计这些价格将极大地支持石油市场。