星展银行：众安在线(06060)未来可期，升目标价至58港元

智通财经APP获悉，星展银行4月19日发布研究报告表示，因众安在线(06060)持续改善的风险控制措施、较低的赔付率，以及2021-2022财年期间利润的复合年增长率将达29%，该股有望进一步上涨，将其目标价从50港元上调至58港元，维持“买入”评级。

报告中称，从长远来看，众安在线持续的品牌投资有助于降低其综合成本率(combined ratio)。尽管短期内支出会上升，但在开发自有渠道方面的努力将促使该公司降低综合成本率，带来可持续的长期增长。星展银行预计公司综合成本率将在2021年全年达到104.8%。

星展银行指出，居民健康保障意识提升和宠物险等产品创新，将继续拉动公司在数字生活和健康生态的增长，这些正被市场低估。

星展银行表示，后疫情时代，金融业数字化进程的加速趋势将拉动众安在线的科技输出，以及公司在香港的虚拟银行和虚拟保险业务。从稳健的保费增长和新业务的贡献来看，预计基础资产的扩张将为众安在线带来更高的投资收入和收益增长。

众安在线还优化了消费金融，并重新聚焦于为基于场景的消费金融提供保险服务，比如与爱奇艺合作。该公司持续降低其遗留风险敞口，这将有助于提高承保质量。

估值方面，星展银行使用未来12个月的盈利预期来做衡量，将市净率从4倍提高至4.3倍，与主要的电子商务同行的平均水平一致。

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