招商證券國際：維持小鵬汽車-W“增持”評級 目標價降至41港元

招商證券國際發布研究報告稱，維持小鵬汽車-W（09868）“增持”評級，因應公司渠道調整節奏較預期慢，以及市場競爭加劇，將2024至2026年銷量預測下調16%、10%及14%，今明兩年凈虧損預測擴大7%及8%，2026年預測收窄9%，目標價降至41港元。

報告中稱，公司首季交付數據符合預期，累計交付新車共2.2萬輛，同比增長19.7%，符合公司2.1萬至2.25萬輛的指引。惟該行指出，3月4日至4月14日期間數據顯示該公司銷售復蘇進度較預期弱，3月平均每周銷量為約2,100輛，但4月首兩星期平均降至1,200及1,600輛，下降幅度較顯著，短期銷售表現較弱。

該行指出，市場競爭持續加劇，其中小米集團-W（01810）3月底推出SU7后獲市場關注，同等價位的純電動車銷售受影響，小鵬目前已下調P7i鵬翼版及G6全系售價，預期降價后產銷量將企穩，同時配合新品牌MONA將推出，憧憬第三季渠道擴張的正面效應可顯現。

本文源自：金融界