一博科技業績承壓：核心盈利指標連年下滑，英偉達概念下股價上漲

《港灣商業觀察》施子夫 李鐳

去年9月26日在創業板掛牌上市的一博科技(301366.SZ)今年一季度與2022年交出的業績答卷并不樂觀。

與此同時，受消費電子萎縮影響之下，一博科技開辟了更多的行業與市場，而核心問題是，如何提升盈利能力？這無疑又極其重要。

官網顯示，一博科技提供PCB設計、制板、貼片、物料一站式服務，公司在中國、美國設立研發機構，全球研發工程師700余人。一博聚焦于多領域的高速PCB設計與生產制造，緊貼行業前沿技術發展，深入客戶需求，核心產品廣泛應用于通訊設備、醫療器械、數碼電子、工業控制、計算機、半導體、軌道交通、新能源整車域控等多領域。

一季度及近三年核心指標欠佳

今年一季度，一博科技實現營業收入為1.77億元，同比增長7.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2244.3萬元，同比減少14.95%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為1602.31萬元，同比減少35.14%。

2022年，公司實現營業總收入7.85億元，同比增長10.60%；歸母凈利潤1.52億元，同比增長2.07%；扣非凈利潤1.38億元，同比下降3.03%。

實際上，2022年作為公司上市后交出的首份年報，無論是營收，還是凈利潤，一博科技都增速下滑。

以近三年觀察來看，一博科技的凈資產收益率、總資產收益率、毛利率、凈利率也都大幅下滑。2020年-2022年，一博科技凈資產收益率分別為26.66%、22.40%以及13.51%；總資產收益率分別為21.13%、17.51%以及9.11%；毛利率分別為44.12%、42.29%以及40.86%；凈利率分別為22.17%、21.02%以及19.40%。

今年5月底，受英偉達等概念方面影響，一博科技股價有所波動。5月30日，公司發布股票交易異常波動的公告，公司未直接向英偉達公司供貨，不存在相關收入；英偉達公司的業績情況，與公司的業績并無相關影響。

股價大漲，多行業多領域拓展

資本市場上，一博科技的確今年迎來大漲。今年以來（截至6月21日），一博科技股價漲幅達76.97%。

在6月5日的投資者關系活動記錄中，一博科技表示，隨著科技的進步和產業的升級換代，對PCB設計的要求越來越高、越來越復雜，尤其在高速高密的PCB設計及其仿真分析方面。此類產品的研發，僅僅依靠設計經驗是不夠的，還必須依靠仿真驗證。很多廠商受限于自家PCB研發團隊的設計經驗、設計能力等不能快速響應產品更新迭代需求，從而導致PCB設計外包的趨勢將更加明顯，提升空間較大。

“根據我們統計的數據來看，國內PCB設計外包率從20年前的幾乎沒有，增長到目前的10%左右，預計在未來的10-20年內，國內PCB設計外包的比率將和歐美當前的PCB設計外包率接近，達到50%左右。隨著電子產品復雜度的提升、定制化趨勢，PCB設計外包趨勢明顯，發展空間較大。”公司認為。

不過，公司也提到，自去年四季度以來，受到消費端需求疲軟疊加產能快速擴張的影響，PCB生產制造行業，短期增長承壓。但是公司聚焦于PCB設計及PCBA制造服務，專注于研發打樣及中小批量領域，目前很少涉足消費電子的規模化批量生產，受消費電子產品需求不足的影響有限。公司服務的客戶范圍較廣，主要客戶的研發需求正常增長，其中醫療電子、儲能、算力、服務器存儲、人工智能等領域的需求還比較旺盛。雖然消費電子產品需求暫時萎縮會導致一些大型的EMS廠商往工控領域滲透，對公司產生一些影響，但公司服務于多行業、多領域、多客戶及多細分產品，業務覆蓋工業控制、網絡通信、集成電路、智慧交通、醫療電子、航空航天、人工智能等眾多領域，客戶較分散，對單一客戶的依賴性較小，個別下游行業的景氣度對公司的影響總體上可控。（港灣財經出品）