諾輝健康上市2年營收10.8倍增長，產品合規優勢明確，有望今年扭虧

3月13日，中國癌癥早篩領域頭部企業諾輝健康發布了2022年年度報告。年報顯示，2022年全年實現營收7.7億元人民幣（單位下同），較2021年同比增長259.5％。截至2022年底，其經調整凈虧損從2021年的2.6億元大幅收窄為1億元。

諾輝健康憑借著優異的成長性和盈利能力，跑出發展加速度的同時，其也將成為港交所第7家去“B”企業，在眾多生物醫藥科技公司中脫穎而出。

2年營收10.8倍增長，盈虧有望今年扭虧

回顧諾輝健康的發展史，作為中國癌癥篩查市場的先行者和領導者，諾輝健康每一步都行穩致遠，令人驚喜。超預期交付的業績就是其近年來高質量發展最有力的印證。

2022年年報顯示，諾輝健康全年實現營收7.7億元，同比增長259.5％；實現毛利潤6.5億元，同比增長318％；毛利潤率從2021年的72.7％攀升至84.5％。而截至2022年底，該公司經調整凈虧損從2021年的2.6億元大幅收窄為1億元。

值得一提的是，自2021年2月港交所上市以來，諾輝健康已經連續2年實現3倍增長，總收入共增長10.8倍，毛利率提升了31.7個百分點。在業績增長的背后，諾輝健康費用率持續改善。

據年報，諾輝健康銷售及市場開支占總收入比重從2021年的125.9％下降至70.5％；行政開支占總收入比重從2021年的43.7％下降至14.8％； 研發開支從2021年的5500萬元上升為8790萬元。

優異的經營能力也使諾輝健康獲得了資本的青睞。就在2個月前，該公司公開配售新股成功融資1億美元，折合人民幣6.7億元。截至2023年1月，該公司現金及特定金融資產結余為22.4億元。

諾輝健康CFO高煜也在媒體交流會上表示，公司于2024年實現盈虧平衡的目標保持不變，在實現盈虧平衡前公司資金足以支持公司的正常業務運營及研發，2022年下半年盈利能力強勁，最樂觀的估計，今年有望扭虧。

根據港交所《上市規則》條款18A章節中關于“摘B”要求的相應規定，諾輝健康已于2月20日正式提交“摘B”申請。目前該公司申請已成功獲批，“摘B”公告將于近日發布。

諾輝健康在摘“B”后的成長能力值得期待，其頭部企業地位或將愈發穩固。

三大核心產品增長迅猛，合規優勢建立品牌壁壘

諾輝健康營收能夠實現高速增長離不開其常衛清、噗噗管和幽幽管三大核心產品。

據了解，結直腸癌以發病率及死亡率計均為中國最致命的癌癥類型之一。如于早期診斷和癌變前發現癌患，不僅可以治愈亦可以預防。根據弗若斯特沙利文資料，中國結直腸癌篩查市場預期將于2030年增加至198億元，2019年至2030年的復合增長率為18.7％。

在上述背景下，諾輝健康常衛清、噗噗管產品憑借合規優勢逐步建立起了競爭壁壘。

截至目前，常衛清是國家藥監局唯一獲批的癌癥篩查產品，其獨家專利多靶點糞便FIT-DNA檢測也是唯一獲得國家級指南推薦的結直腸癌分子篩查技術，而噗噗管為中國首個且唯一獲國家藥監局批準用于結直腸癌篩查的自檢FIT篩查產品。

就2022年來看，常衛清已成為諾輝健康的支柱產品和增長引擎之一，為公司貢獻近半的銷售收入。

2022年，常衛清中國內地收入為3.56億元，同比增加266.2％；全年發貨量約為80.56萬單位，同比增加21％；收入確認量約為36.14萬單位，同比增加150％；毛利率為83.4％，而2021年同期則為76.0％。

噗噗管方面，2022年實現銷售收入2億元，同比增長73.7％；全年發貨量超796.3萬盒，同比增長37％；銷售毛利潤1.6億元，同比增長99.3％；毛利率從2021年同期的71.5％上升到82.1％。

此外，幽幽管是一種基于糞便的幽門螺桿菌自測產品，并已于2022年1月獲國家藥監局批準為三類醫療器械。作為國家藥監局目前唯一獲批的幽門螺桿菌消費者自測器，幽幽管2022年實現銷售收入2.1億元，全年發貨量超355.1萬盒，銷售毛利潤為1.9億元，毛利率為90.7％。

值得注意的是，諾輝健康還有多款產品處于開發階段。其中，其于2022年6月已開展宮證清注冊試驗，并于2022年11月招募首位受試者。據悉，宮證清是一種非侵入性尿液家用宮頸癌篩查檢測產品。

開拓海外市場，落子香港邁出國際化之路

2022年，諾輝健康也將目光投向了海外，正式開啟了國際化戰略。

諾輝健康國際化的首站選擇先落子香港，并與當地領先的消費醫療高科技品牌達成獨家合作，開展國際化市場營銷。

年報顯示，2022年5月，諾輝健康與Prenetics全球宣布戰略合作，共同推動常衛清在中國香港和澳門及東南亞地區的市場覆蓋；6月，常衛清（ColoClear by Circle）成功首發香港，官方售價為3000港幣/份，覆蓋當地超過50個醫療服務機構，知名藝人、前奧運游泳選手方力申（Alex Fong）擔任香港地區的品牌大使。

2023年1月，諾輝健康與相達生物科技宣布深度戰略合作，共同推廣幽幽管在香港市場的銷售。1月31日，幽幽管（UU Tube by INDICAID妥析）首發香港，官方售價為248港幣/份。

不過，新的市場也意味著存在著新的環境、面臨著新的監管規則。對此，朱葉青坦言：“境外市場一定比境內市場難做，選擇當地合作伙伴把公司產品‘帶出海’是相對保險的方式。”

此外，為開拓海外市場及加強公司研發布局，諾輝健康于2023年1月在香港成立了國際研發中心，不斷招募全球生物高科技科學家和研究工作者，以二代測序技術聚焦癌癥篩查技術成果轉化和產品管線開發，并推動海外商業化和全球同步臨床試驗。

對于2023年，朱葉青也是充滿信心。其表示，“香港已經成為諾輝健康國際化的橋頭堡，雙線推進產品商業化和研發全球化。我們相信2023將是癌癥早篩行業繁花似錦、蓬勃向上的一年。”

本文源自：金融界

作者：王小溪