港股“牛回頭”！電信巨頭飆升

關鍵點位，受到美元加息預期壓制，港股仍在震蕩。

恒指已經走出券商口中的“牛回頭”，恒生指數自大年初六創下22700高點后，目前回撤已經超12%，步入技術性調整。

自2月27日跌破20000點重要關口后，港股仍在震蕩。2月最后一個交易日，恒指跌157點，破19800關口，跌幅0.79%；科技指數跌1.62%。

年前的強預期下，哪些因素造成了指數折返？

首要因素仍是近期多個美國通脹指標超預期，加息預期再起。摩根士丹利最新預計至少要2024年3月，美聯儲才可能降息，比此前預計推遲3個月，加息終點也提高至5.25%。

同時，美元指數強勢反彈。在聯系匯率制度下，2月港元再次接近弱方保證兌換，目前港元匯率7.8485。

財報季的到來，公司業績有回暖但仍不足支撐股價。近期多只重磅港股業績出爐，降本增效業績改善、營收相對強韌，包括阿里巴巴等在財報出爐后短時造成了股價反彈，但由于成長型的科網股對利率預期變化更加敏感，整體估值仍在年后的壓縮通道中。隨著持續加息預期強化，貝萊德團隊預計，持續加息將拖累成長股，降低未來現金流的價值。

不過，目前大盤位于去年12月長期震蕩的19800點左右，技術面上有望獲得一定支撐。

近日，中共中央、國務院印發了《數字中國建設整體布局規劃》，再度促進市場認識到，電信運營商在數字中國建設中承擔基礎設施的重要意義。

截至27日，2月北水搶籌“通訊三巨頭”，分別買入中國移動、中國電信、中國聯通25.74億港元、3.84億港元、3.18億港元。

高盛發表研究報告指出，市場看多電信巨頭，主要因為隨著國家政策推動，政府與國企服務增加，電信服務商云業務發展迅速，加之5G網絡建設負擔減輕及受市場歡迎的高派息等因素。

該行估計，三大電信運營商的企業業務將成為未來幾年的主要增長動力，尤其是云業務，因為在國家政策推動下，政府與國企的需求不斷增長。目前預計三大電信運營商今年的云業務收入增長50%至60%。鑒于當下5G網絡建設的負擔較低，預計整體資本開支壓力下降，相信更多的資本開支將分配給數據中心和電腦網絡基礎設施，以支持云業務增長。

此外，該行預料三大電信運營商今年將繼續增加派息，中國移動及中國電信此前已宣布目標至2024年將派息率提高至70%以上，雖然聯通未有具體說明未來幾年的派息率目標，但管理層透露派息率呈上升趨勢。

此外，三大電信運營商將于3月8日起陸續公布年度業績。高盛預期，三巨頭收入按年穩定增長7%至8%，EBITDA增長6%至8%，凈利跌9%至增長25%，主要因為個別非經營項目和公司的具體費率不同導致。

香港特別行政區長官李家超宣布，口罩令自明日(3月1日)起全面取消，室內外及乘坐公共交通工具均毋須戴口罩，醫院及養老院可用行政指令要求市民佩戴口罩。

李家超今早(28日)在社交媒體發文：3月1日開始，政府將撤銷所有地方佩戴口罩的要求，包括室內、戶外地方及公共交通工具。隨著明日“口罩令”正式取消之后，香港全面復常，經濟和發展全面活起來、動起來、熱起來！香港進入拼經濟、拼發展時期，香港由治及興，全面提速。

李家超給出了全面取消口罩令的考慮因素：1、數據顯示香港新冠疫情受控，沒有大反彈跡象；2、香港已建立廣泛和全面的防疫屏障；3、包括醫院、養老院及學校等重點人群沒有出現爆發；4、病毒變異無大的變壞情況、5、傳統冬季流感、呼吸道感染高峰期接近尾聲、整體風險可控。

據了解 ，香港口罩令是指香港特別行政區政府為了防控新冠肺炎疫情，于2020年7月起實施的一項法律規定，要求公眾在公共場所佩戴口罩。根據《預防及控制疾病(穿戴口罩)規例》，任何人在進入或逗留在公共場所時，必須佩戴合適的口罩，否則可能被處以5000港元的罰款。