杰士邦考慮香港IPO，擬募資3億美元，行業競爭格局不斷生變

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據市場最新消息，內地避孕套品牌杰士邦的母企樂福思（Lifestyles Healthcare）中國業務去年分拆出售后，初步有意赴香港IPO上市，擬募資資約3億美元。

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人福醫藥（600079.SH）曾在2020年11月9日發布公告稱，旗下全資子公司人福新加坡以2億美元轉讓其在樂福思集團的40%股權，轉讓過后仍持有樂福思集團的20%股權，樂福思集團不再納入公司合并報表范圍。這40%的股權中，高瓴投資、博裕資本、松柏投資分別持有18%、16%、6%。

2020年12月10日，人福醫藥公告完成出售，據此，截至當時樂福思集團由CITIC Capital Cupid Investment、人福新加坡、高瓴投資、博裕資本、松柏投資分別持股40%、20%、18%、16%、6%。

據了解，樂福思集團由人福新加坡、CITIC Capital Cupid Investment，于2017年在新加坡共同注冊設立，主要從事兩性健康業務。當時以6億美元從澳洲Ansell購入著名成人用品品牌Jissbon（杰士邦）。

目前，在中國、美國、歐洲、日本、澳洲、巴西等60多個國家和地區運營Lifestyles、Jissbon(杰士邦)、SKYN、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex等18個知名安全套品牌，以及創新型非乳膠安全套品牌SKYN極膚。樂福思集團在中國、泰國等地設有全球研發中心，與生產基地配合，專注于兩性健康產品的研發生產以及營銷。

值得注意的是，近日在天貓平臺有關情人節的大促活動中，排在前列的更多是當下節日送禮的熱門品類：珠寶飾品、美妝、數碼產品、鞋服等。

作為更適合兩性用品的營銷節點，多數避孕套品牌相關動作卻十分低調。

以淘寶為例，同樣正在進行大促，但杜蕾斯、杰士邦、岡本等知名避孕套品牌，均需要搜索品牌名稱才能發現相關活動，甚至品牌宣發也并不頻繁。

這幾年，受到疫情影響、全球經濟趨勢影響，再疊加消費者欲望需求變化等，行業發展存在不確定性。

iMedia Research艾媒咨詢顯示，近兩年避孕套行業銷量下降，占據中國超過半數市場份額的杜蕾斯、杰士邦、岡本同樣出現利潤下滑甚至虧損的現象。與此同時，據天眼查數據，從2020年到2022年6月，超過4萬家避孕套生產企業注銷，平均每年注銷1.73萬家。

杰士邦曾是人福醫藥經營利器，一度成為力壓杜蕾斯的國產安全套第一品牌。

財務數據顯示，2016年，杰士邦的總資產為5382.24萬美元，凈資產為3620.28萬美元；同年度，該公司實現營業收入6589.5萬美元，凈利潤1207.22萬美元。

但如今，杰士邦早已不是人福醫藥主要業績貢獻來源。Wind顯示，2018—2020年，人福醫藥安全套業務營收分別為18.24億元、19.28億元、17.58億元。與此同時，安全套業占總營收比例逐年下滑，多年不足10%。

后續杰士邦主攻產品創新，試圖在細分品類尋找新的增長。

2022年11月，杰士邦推出003小分子玻尿酸新品，將分子量小于5kDa的超活小分子玻尿酸應用至安全套產品。不止是用玻尿酸“護膚”作為賣點，杰士邦此前先后推出使用聚氨酯材料的超薄新品001 PRO、持久系列安全套以及SKYN極膚非乳膠安全套。

與此同時，杰士邦將業務不斷擴展兩性健康產業，除了包括大眾市場所熟知的安全套、潤滑劑在內的兩性日用品外，杰士邦還有健康護理用品、兩性健康藥品及體外診斷產品等。

其中，在兩性健康藥品領域，杰士邦甚至圍繞陽痿與早泄治療的體系化產品線，布局了治療勃起功能障礙（ED）的他達那非片、治療早泄（PE）的鹽酸達泊西汀片。

國內避孕套行業雖然走過了教育市場的時期，但行業競爭格局仍在不斷生變，企業逐漸進入轉型期，最主要的還是品牌與技術是否過關，以及思考如何革新進一步拓展增量市場。

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