“每日堅果鼻祖”沖擊A股IPO，2021年營收規模超10億，擬募資7億元

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近日， 沃隆食品 預披露更新，擬于 上交所 主板上市。公司本次擬募資7億元，保薦機構為 中信證券 。

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沃隆食品是行業領先的以堅果相關產品為核心的休閑食品生產商，主要從事自有品牌休閑食品的研發、生產和銷售。公司的主要產品分為五大類，包括混合堅果、單品堅果、每日果干、烘焙食品、禮盒系列。

公司建立了“以經銷為主、直銷為輔，覆蓋線上、線下”的全渠道、立體化銷售體系。截至本招股說明書簽署日，公司已覆蓋天貓商城（及天貓超市）、京東（及京東自營）、拼多多、唯品會等主流電商平臺，實現了對絕大多數網購消費者群體的覆蓋。

沃隆食品于2015年在國內率先推出了“每日堅果”類產品，生產和銷售小包裝混合堅果產品。經過近年來持續發展，公司自有的“沃隆”品牌“每日堅果”已成為該品類最具代表性和知名度的產品之一。

“每日堅果”改變了以往堅果產品簡單、單一的包裝方式，按營養比例混合，使消費者使用更加方便，且方便攜帶，適用于多元化場景。

根據第一財經商業數據中心（CBN Data）聯合天貓發布的《2019堅果炒貨行業消費洞察趨勢白皮書》顯示，天貓每日堅果消費人群在天貓堅果人群的滲透率從2017年的17%上升至2019年的47%。

根據前瞻產業研究院的調研，我國混合堅果行業2015-2021年市場規模整體保持較快增長的態勢；2020年我國混合堅果行業市場規模約為99億元，同比增長21%；2021年我國混合堅果行業市場規模約為115億元，同比增長16%。

從市場地位來看，根據前瞻產業研究院的調研，2019年及以前，沃隆食品在混合堅果行業的市場份額最高。

從近三年我國混合堅果行業市場份額來看，TOP5企業包括沃隆食品、三只松鼠、洽洽食品、良品鋪子和百草味。2019年，公司的市場份額達到13.0%，位居行業第一。2019年至2021年，公司的平均市場份額達到9.3%，位居行業第二。

目前沃隆食品在行業內的主要競爭對手包括洽洽食品、三只松鼠、良品鋪子、鹽津鋪子和來伊份。目前沃隆食品的主要競爭對手均已在A股市場上市。

從業績表現來看，沃隆食品2019年、2020年、2021年、2022年1-6月營業收入分別為11.65億元、.8.89億元、11.08億元、4.36億元。歸母凈利潤分別為1.31億元、0.89億元、1.20億元、0.27億元。

可以看到，2020年公司營收下滑幅度達到23.65%，招股書表示，這主要是受到2020年新冠肺炎疫情影響導致。2021年營收規模有所恢復，同比增幅達到24.57%，營收規模重新回到10億以上，達到11.08億元，不過尚未超過2019年11.65億的營收水平。

結合行業發展趨勢及公司實際經營情況，公司2022年度預計實現營業收入10億元-12億元，較上年同期減少9.74%至增長8.31%；預計實現歸母凈利潤0.90億元-1.10億元，同比減少24.74%-8.02%，預計實現扣非歸母凈利潤0.70億元-0.90億元，同比減少40.43%-23.41%。

預計公司2022年營收業績出現同比下滑，招股書表示，主要系一方面新冠肺炎疫情影響，另一方面，人民幣貶值一定程度增加了公司原材料采購成本，對公司毛利率產生負面影響。

從產品結構來看，沃隆食品2019年、2020年、2021年、2022年1-6月混合堅果類產品收入分別占主營業務收入的92.14%、85.73%、75.74%、69.62%，呈逐年下降趨勢，但該類產品收入占比仍然較高，存在產品結構單一的風險。

從募資用途來看，沃隆食品本次擬募資7億元，其中1.8億元擬用于補充流動資金，剩余資金將主要用于投建生產智能化改造及智能倉儲物流中心建設項目、品牌形象及全渠道銷售網絡建設項目，分別擬投入資金3.1億元、2.1億元。

“生產智能化改造及智能倉儲物流中心建設項目”的投建將有利于突破公司產能瓶頸，提高公司盈利能力，優化公司生產布局，提升生產車間的智能化水平，新建現代化倉儲設施，提升倉儲物流效率。

“品牌形象及全渠道銷售網絡建設項目” 是豐富公司營銷體系，擴大市場份額的必要途徑，有利于公司消化新增產能，持續強化盈利能力。

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