疫后復蘇加速度！這只消費股兩日飆升23%，還有哪些行業機會值得關注？

編者注：5月30日，港股消費板塊走強；消息面上，多地推出促經濟政策；機構表示，此前受疫情影響的行業，將隨著復產復工將迎來修復，重點關注消費、汽車及醫藥行業。

作者：Judy

5月30日，港股餐飲、體育用品股走高，截至當日收盤，奈雪的茶大漲逾12%，李寧、九毛九漲10%，海底撈漲超9%。今日開盤，部分消費股續漲，海倫司兩日漲逾23%，現報13.44港元每股。

哪些因素在助力消費回暖？現在到了配置的時間點了嗎？

消息面上，隨著疫情防控形勢逐步好轉，多地推出了一系列涵蓋減稅、降費等政策，為企業復工復產按下“加速鍵”。5月30日，發改委座談會表示，將更大力度促進消費恢復，切實穩住宏觀經濟大盤。

5月29日，上海召開疫情防控新聞發布會，宣布6月1日起取消企業復工復產審批制度，支持各行業領域復工復產復市，穩步提高企業達產率。此外同日發布的《上海市加快經濟恢復和重振行動方案》包括八個方面50條措施，預計全年將為市場主體減負各類資金規模達到3000億元以上。

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此前，深圳市發改委等六部門發布了《深圳市關于促進消費持續恢復的若干措施》，圍繞消費端、生產端同發力，實物消費、服務消費雙促進，提出九大方面30條措施，或將拉動消費約450億元。

業內人士分析認為，各地吹響復工復產“集結號”，積極政策信號不斷釋放，待疫情增長態勢緩解后，有望快速激活線下行業的市場活力，加速消費復蘇和穩增長回歸。

復蘇號角吹響，又有哪些方向將迎來不錯的投資機會呢？多機構表示，此前受疫情影響生產受損的行業，將隨著復產復工將迎來修復，重點關注消費、汽車及醫藥行業。

>>消費：真金白銀促消費，餐飲出行、品牌零售等線下消費回暖

在各地的經濟利好政策中，消費成為最直接受益的方向，截至5月26日，約26省發布促銷費政策，消費券為主流方式，擬發放總額逾25億，覆蓋餐酒旅、免稅等多元出行場景。

同時，上海等疫情地區加緊復市，目前上海市內已有超兩千家餐飲品牌門店恢復線上供給。雖然4月社零餐飲收入同比21和19年仍下降23%和21%，但部分主要城市地鐵客運量5月以來均在環比恢復，消費需求改善趨勢明確。

中信表示根據上海復市方案，計劃6月1日后有序恢復商貿企業線下營業，本地生活在供給側放開下有望迎來需求即時回升，外賣、電商平臺，餐飲、超市賣場、購物中心等場所預計將首先迎來經營恢復，景區、酒店等較為聚集性活動預計相對靠后。

信達證券分析稱隨著上海疫情的逐漸緩解，生產生活秩序的逐步恢復，線下消費復蘇在望，看好線下消費（尤其是可選消費）、出行等。國金證券指，服飾品牌較依賴于線下場景，疊加夏季到來消費者的戶外運動、出行增加，以運動服飾、箱包為首的服飾行業零售有望迎來拐點。

>>汽車：復工先行，補貼加碼

上海作為中國新能源汽車之都，2021年生產了中國1/6新能源汽車——63萬輛，對應超過1700億元產值。此前大眾、廣汽、特斯拉、蔚來等多家車企因疫情引發停產焦慮。據統計特斯拉上海工廠的產線累計停擺24天，預計減產5.48萬輛車。

隨著疫情防控情況的好轉，汽車廠商也開始陸續復工，上汽于4月18日完成首臺車恢復下線；特斯拉上海工廠宣布于4月19日采用閉環生產模式復工，5月23日特斯拉開始進行雙班生產，預計6月產量有望全面恢復正常。

此外，上海最近發布的《行動方案》中表示，年內將新增非營業性客車牌照額度4萬個，按照國家政策要求階段性減征部分乘用車購置稅，對置換純電動汽車的個人消費者給予一次性10000元補貼。

銀河證券認為，階段性減征購置稅及發放購車補貼，有望提振汽車消費情緒，上海地區復工復產有序推進，助力車市復蘇。頭部自主品牌景氣度持續向上，建議繼續關注長安汽車、長城汽車、廣汽集團；零部件行業龍頭也將有不錯的布局機會。

>>醫藥：整體增長趨勢不改，研發及生產恢復提速

值得注意的是，上海也是國內生物醫藥產業高地，根據《上海市生物醫藥產業發展“十四五”規劃》，2020年上海全市生物醫藥產業規模達6000億元，累計409家規模以上企業。

受疫情沖擊，很多藥企生產及研發受到了一定程度的影響，醫療物流等服務也遭遇了交通管制、出行限制的情況。醫藥企業復產復工也成為了首批關注重點，從上海市4月19日公布的第一批復工復產“白名單”來看，生物醫藥/醫療行業企業數量占比達30%。

日前康希諾生物公司表示，位于張江的研發中心已于5月上旬實現復工復產，公司正在加快恢復創新型疫苗研發生產步伐；君實生物上海臨港生產基地目前已完成藥品生產環境恢復并啟動多款商業化和臨床階段產品的大規模生產。

首創證券表示，22年Q1受局部地區疫情影響部分企業增速有所放緩，但整體增長趨勢不改。檢測+疫苗+藥物有望成為疫情下常態化的防疫和治療手段；且生物藥產業快速發展帶來研發和生產的大量需求；該行建議關注新冠和生物醫藥上游產業鏈。

其他行業方面，國內55%的集成電路制造企業和80%的封裝測試企業都集中在長三角；光伏及風電產業鏈也受到了疫情的影響，風電整機交付及裝機容量明顯下降。上海《行動方案》中表示，將支持汽車、集成電路、生物醫藥等制造業企業以點帶鏈，實現產業鏈供應鏈上下游企業協同復工，穩步提高企業達產率。

西部證券發研報指，修復順序上，制造業的恢復快于消費且制造業因疫情打亂供給，能夠通過疫后彌補，隨著產能的恢復，下游需求旺盛的行業在疫情修復中表現將更為優異，相關產業鏈有望迎來估值修復，高景氣賽道盈利增長可期。

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