瑞银：维持福耀玻璃(03606)“买入”评级 目标价微升至76港元

智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告，将福耀玻璃(03606)2021年盈利预测下调7%，以反映原材料成本提升及外汇的影响，考虑到近期公司在全玻璃车顶方面表现，将2022-23年盈利预测升1-2%，目标价由74港元升至76港元，维持“买入”评级。

报告中称，最近福耀玻璃(03606)管理层与该行分享近期业务更新，面对次季汽车芯片短缺情况，公司在美国及本地的产能利用率仍稍高于70%及80%，按季温和增长，预计芯片短缺情况将在第三季有所缓和，尽管原材料成本提升，公司预计次季毛利率将维持与首季持平，主要因为公司有积极作出调整，而次季外汇亏损将较首季扩张，主要因为汇率较波动。

公司管理层称，正开发近100个全玻璃车顶项目，其中多款新车将在下半年投产，管理层估计全玻璃车顶订单在年尾将增加。而据公司正在发展的项目，管理层估计中期电动车全玻璃车顶的渗透率将达70-80%，同时也有采纳多功能玻璃的趋势，因为大部分全玻璃车顶也具调暗功能的玻璃。随着功能增加，公司估算全玻璃车顶所用的玻璃每幅可达2500元人民币，认为全玻璃车顶渗透率提升有助推动公司销量及价格表现，并预计到2025年全玻璃车顶将贡献公司净利逾20%。

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