大华银行：美国通胀走高，但美联储仍将保持鸽派倾向

高级经济学家Alvin Liew对最新高于预期的美国通胀数据发表评论。

关键点

”星期四(6月10日),可能由美国劳工部公布的CPI数据显示我们价格上涨超过预期的y / y增加几十年来最高但市场数据泰然处之,评估,大部分的通胀很可能由暂时的组件,因此,美国股市上涨，而美元和美国国债收益率均小幅走低。”

美国5月份CPI环比增长0.6%，超过新闻社0.5%的预测中值，而此前一个月CPI环比增长0.8%。核心CPI环比增长0.7%，超过0.5%的预期。与12个月前相比，5月份CPI同比上涨了5%，是2008年8月以来的最高通胀率(同比上涨5.3%)，而核心通胀率飙升了3.8%，是1992年6月以来的最大涨幅。”

“表面上看，价格上涨的基础相当广泛，但仔细观察，关键价格组成部分的月率稳定，而年率部分受到基数效应(由于大流行的爆发)的推动。”

“尽管5月份通胀率同比飙升了5%，但由于需求增加和活动重启时的供应链瓶颈，通胀看起来仍是暂时的。”运输和能源价格上涨的部分原因是基数效应。我们的观点是:美联储缩减或加息仍为时过早。”

在经济数据乐观的背景下，目前世界各地对建筑和制成品的需求强劲，这在一定程度上得益于主要经济中心对疫苗接种的充满希望的速度，转化为对基本大宗商品的更多需求。需求增长强劲是因为大流行导致需求从相对较低的水平开始增长，大流行也导致了一些产能的缩减，这解释了为什么消费者最近看到了木材和其他关键产品的短缺。此外，消费材料和批发材料在全球范围内都遭遇了供应链中断。