比较美日的消费者通胀数据，美国经济表现优于日本经济

由于美国政府债券收益率和日本政府债券收益率之间的利差扩大，美元/日元上周收高，使美元成为更具吸引力的资产。利差正在扩大，因为美国通胀正在上升，而日本通胀仍然持平至更低。

此外，美国经济仍处于强劲复苏的轨道上，而日本经济仍在苦苦挣扎。最后，美国疫苗接种的速度目前超过了日本，这再次有利于美国更强劲的复苏。

日本经济面临挑战

上周，日本央行行长黑田东彦警告称，世界从卫生事件引发的衰退中复苏的不平衡性可能导致储蓄、经济不平等和债务增加。

黑田东彦在日本央行主办的学术会议上发表讲话时表示：“储蓄增加、不平等和债务三者被认为在实践中相互交织，理论上可能会降低自然利率。”

日本失业率上升，随着流行病痛苦的持续，物价下跌；美国通胀飙升

上周五公布的数据显示，日本 4 月份的失业率攀升，就业机会下滑，突显出该国与 COVID-19 的长期斗争给经济带来的痛苦。

另有数据显示，东京 5 月核心消费者价格下跌，强化了通胀暂时仍远低于央行 2% 目标的预期。

一位内阁部长周五表示，政府希望将抗击大流行的紧急状态限制措施延长约三周至 6 月 20 日，这给脆弱的复苏前景蒙上了阴影。

周五公布的政府数据显示，日本4 月份的失业率从 3 月份的 2.6% 升至 2.8%，超过市场预期的 2.7%。

就业与求职者的比率为 1.09，低于前一个月的 1.10，这也是路透社的调查预测。

周五公布的另一份数据显示，东京的核心消费者价格被视为全国数据的领先指标，5 月份较上年同期下降 0.2%，与市场估计中值相符。

与此同时，由于从大流行和各种供应中断中复苏，美国核心 PCE 指数在 4 月份飙升 3.1%，为 1992 年 7 月以来的最大年度涨幅。

每周预测

比较美国和日本的消费者通胀数据，清楚地表明优势在于美国经济。

日本经济在第一季度萎缩，而美国经济增长，许多分析师预计本季度的任何反弹都将是温和的，因为新的紧急状态遏制损害了消费。

尽管其他主要经济体看到通胀上升，但国内需求疲软引发了对通缩回归的担忧，这使日本央行面临维持大规模刺激措施的压力。

除非美国国债收益率暴跌或美国经济开始出现疲软迹象，否则我们预计美元/日元仍将保持强劲上行趋势。

应该确定美元/日元近期基调的主要报告是周五的非农就业报告。交易员预计该报告将显示经济在 5 月份增加了 64.5 万个工作岗位。达到或超过这个数字应该会提振美元/日元。