PC、數據中心未起身，芯片股還能靠AI漲多久？

在需求全面復蘇之前，芯片市場的強勁反彈已經將許多股票推至創紀錄高位，而決定最近股價走勢的正是人工智能(AI)。

芯片代工巨頭企業臺積電(TSM.US)和荷蘭芯片設備巨頭阿斯麥(ASML.US)的最新業績顯示，人工智能將帶來巨大提振，這給了投資者繼續購買尖端設備和服務供應商股票的新理由。本月以來，市場對臺積電和阿斯麥的普遍收益預期分別上升了3.1%和1.1%。相比之下，該板塊的上調的幅度為0.4%。相比之下，AMD(AMD.US)和英特爾(INTC.US)的報告對人工智能的預期提出了警告，因為更廣泛的個人電腦和數據中心市場仍在苦苦掙扎。

在世界上最大的公司開始利用這項技術之前，這項新技術的真正好處可能不會普及。Synovus Trust Co.高級投資組合經理Dan Morgan表示:“我們并沒有看到Meta、Alphabet甚至微軟的利潤受到太多直接影響——影響非常、非常小。他們談論AI，但它并沒有真正表現出來。”Morgan補充說，他更關注迎合數據中心的芯片制造商，這是訓練人工智能算法的關鍵。

包括智能手機芯片制造商高通公司(QCOM.US)周三和人工智能芯片之王英偉達公司(NVDA.US)將于2月21日公布的財報在內將為本輪上漲提供進一步線索。本輪上漲已將芯片股基準推至歷史最高水平。費城半導體指數自10月底以來已上漲34%，是標普500指數漲幅的兩倍。

除了持續的AI炒作之外，主要問題是電子產品和汽車等消費產品的需求何時會出現反彈。全球最大的模擬芯片制造商德州儀器(TXN.US)公布第三季度工業相關芯片需求惡化，同時暗示汽車業務才剛剛開始萎縮，這引發了投資者的擔憂。

Quad Investment Management Co.投資組合經理Marcello Seongsoo Ahn表示："與三到四年前相比，利率仍處于高位，因此對汽車等產品的需求承壓，消費者必須為這些產品貸款。"他補充稱，圖形處理單元和存儲芯片似乎"穩固"，而模擬芯片庫存仍居高不下。

元大證券韓國分析師Baik Gil-hyun也對存儲芯片持樂觀態度。在人工智能服務器相關業務上，韓國三星電子和SK海力士的收益可能會比其他一些半導體公司更快反彈。這兩家公司可能會在今年下半年看到個人電腦和智能手機的復蘇帶來新的推動力，因為它們升級了帶有人工智能功能的新模型。

Pictet Asset Management Ltd.高級投資經理Young Jae Lee表示："如果我沒有投資存儲芯片股，我會感到非常不舒服，距離見頂還有幾個季度。"Jae Lee今年還增持了臺積電的股票。