货币市场现在只对美联储本月或5月会议上再次加息一次给予折扣-比利时联合银行

比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，货币市场现在只对美联储本月或5月会议上再次加息一次给予折扣。以下是该报告的主要内容。市场昨日，尽管美国当局在周末采取措施保护存款人，并为因全球收益率上升/收益率曲线反转而面临负资产估值的银行提供更为便利的再融资，但“后SVB”的大幅重新定位，尤其是利率市场的重新定位仍在继续。然而，在第一反应中，这无助于阻止投资者缩减对美国内外金融部门的敞口。这一流出引发了对避险资产的进一步挤兑。尤其是美国短期收益率再次大幅下跌（2年期收于4.19%，下降0.61个基点）。进一步下跌较为温和（10年期下降12.5个基点）。30年期甚至几乎没有变化（0.3个基点）。美国10年期实际收益率再次下跌约8.5个基点。货币市场现在只对美联储本月或5月会议上的一次加息给予了折扣。德国国债收益率也出现了类似的情况，在40.7个基点（2年期）和9.6个基点（30年期）之间下跌。欧洲货币联盟互换收益率的下降幅度更为温和（从-24.3个基点降至-9.6个基点），这表明至少部分波动是由于避险资金的流动，而非完全是欧洲央行政策预期变化的结果。市场预计，本周欧洲央行加息25至50个基点，政策利率峰值在3.25/3.50%之间的可能性约为50/50。即使最近发生了动荡，我们也不认为欧洲央行有充分理由偏离其50个基点的指导。欧元Stoxx 50指数仍下跌超过3.0%。美国指数最终进入平静状态（道琼斯指数-0.28%，纳斯达克指数+0.45%）。美元表现逊于其他主要股指（收于欧元/美元1.0731，美元/日元133,21，美元指数103.60）。英镑表现出色，因英国短期收益率下降幅度小于美国或欧洲货币联盟（欧元/英镑收于0.881）。亚洲的风险仍在继续，日本（Topix下跌2.7%）和韩国表现不佳，中国表现出色（沪深300下跌0.25%）。日本收益率也大幅下降（10年期为0.28%，而周五早些时候仍在测试0.50%的关口）。2年期美国国债交易仍极不稳定（目前变化不大，最初为+20个基点）。美元反弹几点（欧元/美元1.07，美元/日元133.55）。今天晚些时候，美国2月CPI将公布。直到最近，它还应该为美联储下周是否应该加息25或50个基点提供决定性的指导。核心CPI和整体CPI均预计每月上涨0.4%。预计全年整体CPI将从6.4%降至6.0%。预计核心CPI将小幅下降（从5.6%降至5.5%）。金融稳定可能会成为市场的驱动因素。即便如此，特别是在CPI符合或高于预期的情况下，如果美联储突然宣布结束其反通胀运动，美联储仍有可能面临另一个信誉问题。在当前环境下，高于预期的通胀凸显了进一步紧缩的必要性，这对风险资产来说不是好消息。即使美国短期收益率出现逆转/反弹，也会怀疑这是否会对美元构成巨大支撑。今天上午英国劳动力市场数据稳定（月就业人数+90k；就业率3.7%，平均周收入+5.7%）。欧元/英镑正在跌破0.88的大数据。新闻和观点中国已经采取了另一个步骤，恢复了之前的正常状态。自疫情暴发以来，中国将首次向外国游客开放边境，从明天起恢复签发各类签证。这是最后一项跨境控制措施，应通过取消该措施来促进旅游业和增长。2022年，中国境内外跨境旅行约1.16亿人次，外国人仅占450万人次。2019年，在新冠肺炎到达之前，已有6.7亿人次登记，其中近1亿人次来自外国人账户。中国新任总理李强称赞中国在不到两个月的时间里从动态清零向正常状态“平稳过渡”。今天上午美元/人民币小幅上涨，主要是美元在两天的抛售后重新获得报价。这对股票在6.87附近交易。周一，欧元区财长支持了上周欧盟委员会关于开始收紧财政政策的建议。他们表示，尽管前景存在不确定性，但增长风险似乎比以往更加平衡。在高通胀和融资条件收紧的背景下，他们补充道，没有必要对总需求进行基础广泛的财政刺激。相反，成员国应在2023-2024年期间推行审慎的财政政策，以确保中期债务可持续性。5