黄金：经济衰退料推升金价

包括股市、贵金属和外汇在内的金融市场受经济下滑影响。新冠病毒疫情引发通胀上升后出现经济失衡。通胀触及40年的历史高点，美联储多次加息，将利率推升至4%以上。利率上升加剧了系统性问题，且通胀失控。长期内可能保持高通胀和并继续加息，也表明经济将陷入衰退，这可能推升金价。

消费者物价指数(CPI)可以用来衡量通货膨胀，如下图所示。图表显示CPI目前正在从最近的峰值下降。12月CPI从11月的7.11%下降至6.42%，但仍被认为较高。

相反，2022年实际GDP增速放缓至0.96%，为2022年疫情爆发以来的最低增长率。不过未经通胀调整后的名义GDP增速放缓至7.32%，因为通胀上升了6.28%。GDP增速下降是因为基础效应，季度GDP增速依然稳定在0.72%。

经济衰退迫在眉睫

经济衰退和高通胀可以同时发生，因为两者都是由经济失衡引起的。高通货膨胀导致经济衰退，因为它表明经济过热，对商品和服务的需求过度。这导致企业提高价格以抵消成本上升，随着商品和服务变得更加昂贵，消费者支出减少。此外，高通胀导致利率升至4%以上，使得借贷成本更高，并抑制了投资。这最终导致了经济增长的下降和经济衰退。因此，持续的高通胀是经济衰退即将到来的一个指标，它也可能有助于经济衰退的发展。经济衰退的可能性由负收益率曲线表示，这表明经济衰退即将到来。这条曲线被证明是最可靠的指标。经济衰退的例子在下面的图表中以蓝色圆圈表示。

在经济低迷时期，黄金价格上涨，因为投资者寻求保值的避险资产。因为黄金被认为是一种保值手段，可以对冲通货膨胀和货币贬值。然而，值得注意的是，金价与衰退之间的关系并不总是直接的。这种关系因经济衰退的具体情况而异。目前，高利率正对美元指数产生负面影响。美元已经在2022年达到长期阻力位，并将在2023年继续下跌。美元下跌将在2023年进一步增加黄金需求。

黄金技术前景

几周之前，黄金图表出现了一个强烈的看涨前景。下图显示了一个下降楔形形态，这是一个强烈的看涨形态。该看涨形态的目标在1975美元和2000美元之间，时间为数周。我们在1820美元做多，红色的颈线已被突破。在突破颈线后金价冲高指向下降楔形的目标位。

下面的更新图表显示，价格已经接近目标价格，并有可能达到1975美元至2000美元的目标区域。鉴于经济前景和美元指数的疲软，金价很可能会进一步上涨。然而，只有当黄金市场突破2075美元的枢纽点时，1680美元至2075美元之间的长期价格阻力才会被打破。

结论

美国第四季度同比增长2.9%，表明经济增长放缓。收益率曲线为负值表明衰退迫在眉睫。高利率引发CPI估值下降，但通胀尚未被控制，因此预计美联储将在2023年进一步加息。黄金价格对通胀和利率上升的反应是真实的，黄金市场很可能很快就会突破。在即将到来的黄金市场回调期间，投资者可能会进入新的头寸。