加元是2021年表现最好的货币，但有下降的风险

加元是2021年表现最好的货币，但我们追踪的许多外汇分析师现在认为，由于新的锁定措施对该国的经济复苏构成了意想不到的挑战，加元的表现有下降的风险。

花旗（Citi）的十国集团（G10）首席货币策略师易卜拉欣表示：“我们认为加拿大的正面故事价格合理。”

得益于美国经济活动的快速反弹，加元兑20国集团（G10）的所有货币均升值，这对加拿大经济而言是个好兆头，因为它与美国的距离很近，而且两国之间的贸易关系牢固。

石油价格的反弹和政府的强劲财政支持也有助于人们预期未来几个月加拿大经济表现强劲。

但是，相对于南部邻国和其他先进国家而言，该国疫苗的缓慢推出似乎是一个潜在的不利因素，因为在这个世界上，疫苗可以持续地摆脱卫生事件危机。

加拿大的疫苗接种工作缓慢，这意味着一波新的感染浪潮席卷了加拿大，据说这正在引起许多市场参与者对加元持乐观态度的质疑。

由于Covid-19病例激增以及住院人数增加，加拿大最大的省份安大略省在周三进入了为期四周的禁售期。

仅在周二该省的医院住院人数增加了20％，而且ICU的入住率本周已经引起大流行之后，决定颁布全屋服务令。

据说该病毒的B.1.1.7变体正在推动新的感染和住院治疗的激增。

瑞士信贷的分析师表示，由于该国缓慢的疫苗推出以及加拿大央行（BoC）加息预期的下调潜力，他们现在认为加元对加元的立场存在“战术风险” 。

Shahab说：“市场认为，中行在4月21日宣布缩减资产购买的可能性很大：由于Covid疫苗接种落后于美国，而安省和魁北克仍处于封锁状态，因此我们不太确定这些预期会在近期实现。”瑞士信贷外汇策略全球主管Jalinoos。

加元在2021年强劲表现的主要驱动力之一是对中银政策的迅速报复，投资者认为加拿大央行将在其他主要央行之前开始缩减其资产负债表。

中行在三月份表示，它将开始取消在共生危机期间创造的一些刺激措施，以期在经济强劲反弹和前景改善的情况下将货币政策恢复到“正常”设置。

外汇的一般经验法则是，当中央银行通过提高利率和退出量化宽松计划缩减资产负债表时，其发行的货币会升值。

西太平洋银行的外汇策略师肖恩·卡洛表示：“加拿大银行的基调最近也对加元起到了帮助作用，特别是在3月23日宣布将终止购买商业票据，省级债券和公司债券的量化宽松计划。”

但是，如果安大略省的最新限制给经济活动带来意想不到的下行风险，则可能会提示支持加元的加拿大银行进行转弯。

拉赫巴里说：“我们认为加拿大的正面故事与4月份的中银锥度价格相当，这将为未来几周的数据不对称风险让路。”

他补充说：“虽然四月份的锥度似乎已经完成，但未来几周的疲软数据应该会产生鸽派的锥度叙述，这可能会触发加元的多头头寸平仓。”

瑞士信贷告诉客户，尽管缓慢的疫苗接种计划显然无法阻止住院率和covid-19感染率的大幅上升，但他们告诉客户，他们在2021年的较长时间内仍看好加元的前景。

该银行表示，支撑美元汇率的基本面与美国经济增长和油价挂钩

Jalinoos说：“加拿大的基本面依然坚挺，因为美国需求势头的前景加重了石油价格以及本地能源运输网络的多年整合/重组对本已有利的影响。”

此外，“特鲁多政府的强大财政支出努力也未提供加元支持的本土支持。主权信贷方面的担忧仍在继续。”

瑞士信贷预测加元有潜力在第二季度进一步升值，尽管他们确实确定了本文前面提到的“战略风险”。

在撰写本文时，美元对加拿大元的汇率为1.2587，英镑对加拿大元的汇率为1.7322。