货币观察人士警告，股市投资者或许低估美元大幅下跌危险

长期外汇经理Ulf Lindahl警告称，2021年美元走软可能是市场的普遍预期，但许多投资者低估了美元可能下跌的幅度。

林达尔在接受采访时表示，事实上，未来四周的市场形势可能会很“糟糕”，外国和美国股市以及债市都可能疲软。

在本周早些时候的一份研究报告中，林达尔认为，由于美元是世界上“最重要的价格”，未来6个月美元汇率的急剧下跌可能会对世界各地的投资者和企业产生影响。他写道，未来四周"对做多美元的人来说将是危险的，因为美元加速下行的可能性很高"。

林达尔预计今年美元将大幅下跌，可能会出现欧元兑美元汇率升至1.50美元的情况，这是2009年以来的最高水平。这意味着欧元兑美元将上涨约22%，目前欧元兑美元的汇率已超过1.21美元。Lindahl称，投资者低估了美元在他所确定的15年周期的早期阶段的波动幅度。

ICE美元指数。DXY, -0.28%,衡量人民币兑一篮子六种主要竞争对手,迄今下跌0.4%后1月2月反弹,从2020年初的高点下跌逾12%金融动荡期间由最初的流行封锁造成的。

主要美国股指周五将在混合性能基准,道琼斯工业平均指数吗,+ 0.00%正轨的单周涨幅0.5%,它敦促进一步记录领土,而标准普尔500指数. SPX, -0.19%是0.4%,纳斯达克复合的,+ 0.07%准备下降超过1%。

林达尔认为，随着外国政府债券收益率上升，负利率下降，美元将承压。美国公债收益率(殖利率)将很难不面临上涨压力，尤其是在美国政府采取措施弥补不断扩大的财政赤字之际。

他说，与此同时，美国财政部长耶伦强调汇率需要由市场来决定，这表明美国不会在美元暴跌时出手干预。而美联储在采取行动之前让通胀超过目标的决心意味着，它不会通过收紧货币政策来做出反应。

他说，尽管欧洲央行抱怨美元走软，并对欧元大幅升值表示不安，但在国际社会越来越希望削弱美元在全球金融体系中的作用之际，欧洲央行不太可能采取行动。

与此同时，如果美元大幅下跌，对非美元国家来说可能会是极其痛苦的。他说，退休基金经理在处理债券持有的资本损失(收益率和债券价格走势相反)，以及美国股票头寸的汇率损失。他指出，目前这一代的欧洲基金经理中，大部分从未经历过持续的美元抛售。

此外，不断上升的债券收益率将使其难以证明估值过高的合理性。

这意味着科技股和涨幅最高的股票将面临艰难时期。林达尔表示，随着美元走软将伴随大宗商品的繁荣，投资者需要从科技股转投能源类股。他说，从国际上看，"在美国以外购买股票越多越好，"而在债券方面，投资者应该持有现金或海外极短期证券，其余投资贵金属。

随着美国国内投资者增加对外国股票的配置，外国投资者减少对美国股票的配置，美国股市将受到冲击。

林达尔说，他预测的最大风险是通胀飙升，比如说超过5%，因为这往往会提振股市，因为它们是实物资产。他说，这种情况仍然不太可能发生。