美国银行表示，英国退欧后英镑和英国股市不太可能出现大幅反弹

美国银行(Bank of America)的分析师在最近的一场研究简报会上问道:“英国资产会因退欧后的激增而激增吗?”此次简报旨在评估，既然欧盟和英国已经达成了退欧后的贸易协议，英国是否会重新受到国际投资者的青睐。

经济学家本周在给客户的一份研究简报中说，这个问题的答案是否定的。

这家全球投资银行和金融服务提供商的客户提出这个问题时，正值英国股市和英镑相对于美国和欧盟同行显得便宜之际，人们普遍认为，这种折扣与英国退欧有关。

随着2019年12月英国达成脱欧后协议，现在存在一种假设，即这些资产现在必须迎头赶上。

英国股市估值接近历史低点，仓位低迷。美国银行表示，自脱欧公投以来，英国股市的表现比欧盟股市差了20%以上。

与此同时，英镑兑美元汇率同期下降了8.0%。

美国银行外汇策略师卡迈勒•夏尔马表示:“这提出了一个问题，即英国资产是否存在计入英国退欧价格的重大折价，在英国退欧安全结束后，这些资产将被平仓，为英国资产价格大幅上涨铺平道路。”

“我们仍然持怀疑态度，”Sharma补充说。

至于英镑的前景，这位分析师表示，仅凭脱欧风险溢价的消除无法触发英镑的持续反弹。

夏尔马表示，对英镑估值至关重要的是英国相对于其它国家的利率水平。

当英国利率显著更高这可以帮助英镑,和“英镑的持续复苏可能需要一个有意义的英国国债收益率上升,一个场景的背景下,我们认为不太可能材料结构阻力的伤害经济Brexit交易,”Sharma说。

英国国债收益率仍受到英国央行干预货币市场的影响。英国央行通过干预货币市场，吸纳大量政府和企业债券，压低收益率，以尽可能压低借贷成本。此外，0.10%的银行利率对英国货币市场投资的回报已经很低，但市场目前预计到年中某个时候利率将降至0%或更低。

我们关注的一些分析师表示，这些逆风反过来可能会阻止英镑走强。

美国银行维持英镑中期看跌看法，英镑兑美元年底目标为1.33，英镑兑欧元目标为1.0640(欧元兑英镑为0.94)。

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至于英国股市，美国银行投资策略师Milla Savova表示，近期股市有理由表现出众，该行经济学家预计英国经济活动将在年中回升。

但长期前景并没有表现出任何超越大盘的表现。

“自5月底以来，它们的表现超过了10%，我们认为，它们的价格已经消化了我们预计将出现的大部分宏观利好消息。因此，我们的增长预测加上我们外汇策略师对英镑前景的谨慎预测，暗示近期英国国内货币的相对表现将下滑。

除此之外，到第二季度末，“仅比当前水平略有上升”，而萨沃瓦表示，预计到年底，英国的经济表现轨迹将大致持平，“这将使美国对英国国内商品的价格相对于出口商品的整体价格保持中立”。