穆迪：大宗商品價格波動 公司業績或存在失真

智通財經APP獲悉，穆迪近日發布報告表示，大宗商品價格的大幅波動將使投資者更難評估企業的表現以及與交易對手相關的風險。

由于各公司報告這些價格影響的方式差異很大，而它們往往不披露交易對手是誰，也不披露它們有哪些衍生品合約。

穆迪分析師Knut Slatten 和 Alastair Drake 表示，“在企業除核心業務外還有重要交易業務的行業，評估交易對手風險變得更加困難。這在石油、天然氣和公用事業等行業往往是如此。”

穆迪發出警告之前，歐洲能源價格今年創下歷史新高，導致一些國家出手干預，以避免一些公司破產。瑞典、芬蘭和德國正在撥出數十億歐元的緊急流動性貸款，以支持受到突然追加保證金要求打擊的公用事業公司。

穆迪分析師指出，由于追加保證金的一般暫時性，目前的信貸指標可能“嚴重低估或夸大，無法反映根本的經濟狀況”。“由于企業必須為支付保證金提供資金，凈債務可能被扭曲。具體來說，由于計入非現金按市值計價損益和保證金收入/支付，來自業務的資金可能被多報/少報。”