特拉斯經濟計劃將掀起英國債市驚天駭浪？

智通財經APP獲悉，金邊債券投資者正在為英國首相特拉斯推出新的一攬子經濟計劃做準備，有人警告稱，為政府支出提供資金的新一輪債券發行可能會擾動市場。新政府尚未確認它將如何獲取實行這些計劃可能需要的高達2000億英鎊的資金，但人們普遍猜測政府將不得不發行更多債券。額外的發行可能會推高英國債券的收益率，并加劇市場對赤字擴大的擔憂。

英國黯淡的經濟增長前景和兩位數的通脹已將英鎊兌美元推至1985年以來的最低水平。英國十年期國債收益率接近3%，自8月初以來已上漲近120個基點。

NatWest Markets的英國利率策略主管Imogen Bachra表示，若市場要對明年即將到來的大量國債發行所造成的影響進行定價，其收益率可能會走高或曲線變得更陡峭。如果特拉斯的計劃主要由債券發行提供資金，十年期國債收益率可能會攀升至3.5%。

特拉斯將在周四宣布這一消息。有媒體稱，她領導的政府正計劃將家庭每年的平均能源費用限制在1971英鎊或以下，并將對企業提供額外支持。特拉斯已經排除了通過對公司征收暴利稅為額外財政支出提供資金的計劃。

美國銀行策略師警告稱，英國政府財政壓力的增加是他們對英鎊感到擔憂的因素之一。周四，英鎊兌美元的匯率在1.15附近。

Federated Hermes Limited的投資組合經理Orla Garvey指出，與疫情期間的援助措施不同，金邊債券市場不會得到英國央行購買債券以抑制收益率的支持。

她表示：“如果直接通過金邊債券發行為政府支出提供資金，可能會對市場產生巨大的影響。”

Garvey預計英國國債的收益率曲線將變陡，其中長期國債將受到最大的打擊。與此同時，短期債券可能會表現更佳，因為能源價格上限將在短期內降低通脹，并給英國央行一些空間以避免更激進的加息。

英國國債的收益率已經開始變動。周三，在英國央行官員發出更為“鴿派”的言論后，兩年期英國國債收益率下跌多達25個基點。兩年期和十年期國債的利差在8月反轉至負35個基點后，由于十年期國債表現不佳，再次轉為正值。

匯豐銀行英國利率策略師Daniela Russell在一份報告中表示：“通常情況下，我們不會擔心債券增發，但在金邊債券需求前景變得更具挑戰性之際，明顯的財政寬松和無資金減稅的可能性出現了。”