警惕! 美股多個技術面指標正釋放不祥之兆

智通財經APP注意到，分析師們用來衡量美國股市健康狀況的技術面指標已經急轉直下，這也進一步加劇了市場對美股大盤基準——標普500指數可能重探6月中旬暴跌行情時階段性低點的擔憂情緒。

基準股指標普500指數自8月中旬以來累計下跌達7%，此前該指數曾在夏季大幅反彈。分析師普遍認為此輪下跌行情主要因市場預計美聯儲將加息至高于此前預期的水平，“不惜一切代價”將消費者價格指數(CPI)從40年高點拉低，且未來一段時間難以出現市場期待的美聯儲貨幣政策轉向寬松。

技術面指標集體發出警報

近期標普500指數走弱使得那些追蹤市場技術面現象(如廣度、趨勢和交易模式)以提供投資決策依據的分析師們有更充分的理由保持謹慎。盡管就在幾周前，這些指標曾暗示將出現樂觀前景，但現在卻顯示出截然不同的景象，令投資者擔心今年的美股市場拋售行情可能還沒有結束。

Macro Risk Advisors首席技術面策略師John Kolovos表示:“鑒于過去三周美股行情的嚴峻程度，我不得不從技術層面下調市場的評級。”“在這個關鍵的時刻，市場自6月觸底反彈得以延續的可能性已經降低，可能只比拋硬幣猜正反面的可能性略高。”

“市場廣度”——一般來說是投資者聚焦的重要技術面指標之一，它顯示大量股票是同步上漲還是下跌。積極的“市場廣度”，即上漲的股票數目多于下跌的股票，表明看漲股市的投資者信心十足。

最近，“市場廣度”開始發出令人不安的信號。在羅素3000指數50日移動均線上方交易的股票比例已從8月中旬的約86%降至約30%。

“我們希望看到這一指標穩定在目前的水平，”Kolovos表示。“我們真的不希望看到它比25%水平低太多。”

與此同時，Thrasher Analytics的統計數據顯示，標普500指數成份股觸及三個月新低百分比的15日移動平均統計指標(衡量市場廣度的另一個指標)已從8月中旬略高于零攀升至約10%。在6月份的階段性低點時，該比例約為60%。

該公司的創始人Andrew Thrasher表示:“我們正在觀察看跌范圍是否會繼續擴大。”“如果我們看到不斷擴大的創低點比例，這將給指數帶來巨大的下行壓力。”

此外，如上圖所示，標普500指數已連續五個月徘徊在200日移動均線下方區域，為2009年5月以來持續時間最長的一次。

美國銀行全球研究(BofA Global Research)的統計數據顯示，從歷史數據來看，該指數(標普500指數)在9月份回報率大概為-3.56%，低于美國中期選舉年份(2022年中期選舉將于當地時間11月舉行)的200日移動均線水平。該指數本月迄今為止上漲了約1%。

總體來看，科技股最近幾周受到的打擊尤其嚴重，以科技股為主的納斯達克綜合指數自8月中旬以來下跌約10%。一些技術面觀察人士認為，該指數未來還會遇到更多挑戰。該指數最近形成了一個由多轉空的趨勢逆轉，被技術分析界稱為“頭肩頂”(head and shoulders top)。

如以上圖表所展示，今年早些時候，該指數已經突破了所謂的“頭肩型領線”(neckline)區域，這是一種看空走勢。ICAP分析師 Brian LaRose表示，若跌穿近期約10,500點的這一低點，納指有可能進一度下探8,800點這一低水平。該指數周四收于11,862點。

美債收益率走勢非常關鍵!

當然，技術面指標可能改善或者惡化，因為市場可能出現大幅波動，比如投資者往往會根據美債收益率走勢等因素調整預期水平。美債收益率受貨幣政策預期所推動，并且與今年的美股表現密切相關。

如以上圖表所展示，自今年以來，美債收益率與美股呈現出非常強烈的負相關性。基準指標——10年期美債收益率在6月14日觸及近3.5%階段性高點，隨后標普500指數觸及近期的低點。

雖然美股在夏季收益率下滑時出現短暫反彈，但近期收益率的反彈伴隨著8月中旬以來大盤再度陷入低迷，10年期美債收益率目前處于6月16日以來的最高水平附近。

與此同時，剔除通脹因素、被視為風險資產價格關鍵驅動因素的美國10年期通貨膨脹保值債券(TIPS)收益率——也被稱為實際收益率，這一指標周四甚至達到0.88%，接近2019年以來的最高水平。此后回落至0.84%，但仍接近三個月高點。

來自Fundstrat的知名技術策略師Mark Newton表示：“美債收益率走勢對未來幾個月的美股行情可能有著重要影響。我個人看法是，收益率已經開始接近峰值，因此有可能繼續上行。”