回購！美股“華麗反彈”背后：回購規模觸及逾10年來最高水平

當投資者還在爭論美股反彈是否會持續時，美國企業界早已悄悄轉向一種最受歡迎的老方法來刺激市場：回購自己數十億美元的股票。

智通財經APP獲悉，美股市場僅本周就公布了至少210億美元的新股票回購計劃，其中PayPal(PYPL.US)牽頭，授權了一項150億美元的新回購計劃，與對沖基金Elliott合作，以扭轉股價的頹勢。Moderna(MRNA.US)、愛彼迎(ABNB.US)和萬豪酒店(MAR.US)也在過去三天增加或公布了新計劃，此前雪佛龍(CVX.US)、嘉信理財(SCHW.US)和埃克森美孚(XOM.US)等其他公司上周也加入或推出了這些計劃。

據法國巴黎銀行匯編的數據顯示，第二季度財報季的回購公告總數已經超過了2018年的高點，當時企業表示計劃回購近4000億美元的自有股票。此外，標普500指數成分股中仍有50多家將于本周公布業績，這意味著該回購公告總數或將繼續上升。該行策略師Maxwell Grinacoff表示，目前市場宣布的回購規模已觸及逾10年來的最高水平。

此外，Grinacoff還稱，回購應該會提供另一股推動力。而事實也證明了這一策略正在發揮作用，至少對于那些擁有巨額回購計劃的公司來說。其中，PayPal和Moderna在宣布回購后，股價大幅上漲，周三分別上漲9.3%和16%。此外，嘉信理財上周宣布了150億美元的回購計劃，該公司股價自那以來上漲了10%。

從“低買高賣”的邏輯來看，今年的股票回購可能是完全合理的。據了解，PayPal和Moderna等公司的股價在疫情由盛轉衰的周期中下跌了25%以上。通過以較低的價格買入股票，該公司理論上可以在隨后的二次發行(理想情況下是以更高的價格)中轉售這些股票，以幫助籌集額外的資金。

但對于規模較小的公司或股票回購規模較小的計劃并不總能對股價產生實質性的提振。自5月初以來，標普500股票回購指數(S&P 500 Buyback Index)的表現一直遜于大盤，較接近持平的標準普爾500指數下跌了約3%。據悉，標普500回購指數旨在衡量標普500指數中回購比例最高的前100只股票的表現。

值得一提的是，在本季以支持強勁回購而聞名的公司中，銀行股是一個明顯的例外。摩根大通(JPM.US)和花旗集團(C.US)宣布，將暫停當前的股票回購計劃，以幫助滿足美聯儲壓力測試后更高的資本金要求。

總的來說，企業回購股票總是投資者喜聞樂見的事。正如Interactive Brokers LLC首席策略師Steve Sosnick所言，“此時此刻，投資者樂于見到他們最喜歡的公司回購股票。投機者也對此感到十分高興，因為有一個大買家，你知道他們會在市場上很活躍。因此，我認為回購公告是最近美股反彈的關鍵觸發因素。”