小摩：美聯儲鷹派情緒見頂 通脹拐點即將來臨

智通財經APP獲悉，摩根大通預計全球貨幣緊縮周期帶來的經濟增長問題有望在今年下半年改善。該行分析師Kolanovic認為，美聯儲加息已超過鷹派預期峰值，通脹預計也即將“見頂”。投資者對增長前景的期待值已經大幅下降，這就降低了未來市場失望的可能性。

最近部分觀點將最近的市場反彈描述為“熊市反彈”，但盡管考慮到減少倉位和謹慎展望的市場共識，過去一個月的市場內部情況實際上仍然有利于風險資產。過去幾周，主要地區的盈利修復率大體回升至正值。

據悉，隨著標普500指數自1月峰值至今下跌了20%，美股2022和2023年每股收益估值被上調了3%，導致市盈率急劇收縮至16倍，而年初為22倍(長期平均值為16.5倍)。2022Q1的美股市場回購金額超出2850億美元，并且最近幾周的回購活動也比預期趨勢高出3-4倍，2022年上半年的回購總額預計將達到前所未有的約6000億美元。

Kolanovic表示，如果沒有這種資金流動性，標普500指數回撤可能會遠高于20%，并且投資者的倉位回撤也將變得更多。