現貨黃金料終結三連陽，但后市料得益于西方“火上澆油”

周三(3月9日)，現貨黃金轉跌，此前三個交易日連續上漲勢頭有望終結。在紀錄高位下方附近，金價上行阻力明顯增大。美元指數也進一步回落。但烏克蘭局勢尚無緩解跡象，西方對俄羅斯開打石油戰，料進一步推升本已火熱的通脹，黃金避險地位很難被削弱，美元下行空間也有限。

北京時間20:11，現貨黃金下跌1.79%至2013.13美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌1.06%至2021.7美元/盎司；美元指數下跌0.51%至98.605。

金價隔夜錄得2020年8月7日以來新高2070.21美元/盎司，逼近那一天創下的紀錄新高2075.47美元，過去三個交易日累計上漲7%。DailyFX的策略師Margaret Yang表示，金價已經進入超買區域，投資者正在尋找獲利了結機會。

石油戰開打，西方自知痛楚

美國禁止從俄羅斯進口石油。英國表示，將在2022年底前逐步停止進口俄羅斯石油和石油產品。歐盟執委會則公布計劃，表示今年將把歐盟從俄羅斯進口的天然氣規模降低三分之二。這是西方國家試圖通過削弱俄羅斯經濟，阻止戰爭的又一重大新舉措。

但能源業高管和分析師表示，由于缺少油田材料、設備和勞動力，而且有待完成的油井數量不斷減少，美國頁巖油生產商不太可能取代被禁止進口的俄羅斯石油。

富國銀行駐紐約分析師Shannon Seery稱：“俄羅斯進口占比看似微不足道，但俄羅斯仍算是美國第四大原油進口來源國……反對進口俄羅斯石油肯定會對全球供應造成壓力，并推高能源成本，甚至比我們已經看到的還要高。”

德國外交部長Annalena Baerbock周二為德國不禁止進口俄羅斯石油以報復其入侵烏克蘭的決定進行辯護，稱這將使德國陷入混亂。德國三分之一的石油進口依賴于俄羅斯，遠高于美國。

標普全球金融服務高級副總裁Roger Diwan表示，市場需要一些時間來調整，而且將會是艱苦的。他預測，歐洲將需要大約45天的時間來轉移對俄羅斯石油和天然氣的依賴。

俄烏沖突和隨之而來的制裁已經對全球供應鏈造成嚴重破壞，包括能源在內的眾多大宗物資價格飆升，西方國家在采取嚴厲制裁舉措以盡快停止戰爭的同時，還要保護脆弱的經濟免遭通脹上升的影響，他們要在這兩者之間進行微妙的平衡。

澳大利亞Tiger Brokers的首席策略官Michael McCarthy表示，當前市場環境將繼續推升金價，但金價此前創下的紀錄高位也是明確的技術阻力，在該價位下方附近，金價上行阻力明顯增大。

美聯儲很難放慢加息腳步

外界普遍預計美聯儲下周會議將實施三年多來的首次加息25個基點。之前一度預測美聯儲有可能直接加息50個基點，但地緣政治不穩定可能導致經濟衰退，市場已經打消了這種預期。

不過自俄羅斯入侵烏克蘭以來，美國的一年期通脹預期飆升——預計明年消費者價格上漲速度將從2月1日的3.5%升至3月7日的5.24%。美聯儲肯定會密切關注這一進展。

而長期通脹前景也開始抬升——預計未來10年和6年的通脹率在本周一分別達到2.43%和2.73%，也明顯高于美聯儲設定的2%目標。如果長期預期繼續上升，這將表明市場對美聯儲控制通脹的能力失去信心，如果不加快升息步伐，通脹上升勢頭愈發難以遏制。

前美國財政部官員Timothy Bowler說：“如果這個數字繼續上升，那些貨幣決策者將開始注意到通脹預期升勢更快，這可能會影響最終決策結果。”他指出，美聯儲現在面臨的問題是，這是否會“突然溢出”到未來幾年的平均通脹預期中。

美聯儲主席鮑威爾上周在國會表示，俄羅斯軍事行動的沖擊可能會改變全球市場的“游戲規則”。如果它導致通脹預期穩步走高，則可能引發更激進的貨幣政策收緊。

Yardeni Research的策略師Ed Yardeni在最近的一份客戶報告中寫道：“就美國經濟而言，我們現在看到的是滯脹，通脹持續上升，經濟增長低于(烏克蘭)戰爭前的預期。不再排除出現經濟衰退的可能性。”

因此，美聯儲為控制不斷上升的通脹很難大幅放慢加息腳步。美國經濟當務之急是保護就業，并盡量減少對低收入家庭的影響。對美聯儲加息預期和避險需求，美元多頭不太可能大量棄守陣地。在俄烏和平談判達成確鑿協議之前，不太可能看到美元大幅下跌。

現貨黃金料升破2072美元

日線上看，金價自1779美元開啟上行5浪走勢。小時圖上看，金價可能自1878美元開啟上行((iii))浪走勢，有望在61.8%目標位1998美元附近企穩，并有望重啟升勢，升破100%目標位2072美元。((iii))浪是5浪的子浪。