滯脹沖擊可能是股市暴跌的下一個風險因素

智通財經APP觀察到，對股市而言，不斷上升的通脹已經是一個大問題。俄羅斯對烏克蘭的攻擊意味著這些擔憂變得更大了。

俄羅斯入侵鄰國的舉動導致從石油、食品到天然氣和鋁等所有商品的價格飆升，這可能會抑制經濟活動，加劇市場崩潰。

受此消息影響，全球股市紛紛下跌，歐洲和美國的主要股指均已進入修正區間，納斯達克100指數也即將進入熊市。

Euroswitch投資組合管理主管Thomas Boeckelmann表示：“因此，可以正確地將近期事件的影響描述為滯脹，即價格上漲，經濟活動下降。”他將這一現象與上世紀70年代股市的萎靡不振相提并論。

今年以來，美聯儲和歐洲央行發出信號，稱它們將以超出預期的力度收緊政策，以遏制通脹，這已經擾亂了市場。任何進一步的價格壓力都只會加劇這種擔憂。

高盛集團策略師Christian Mueller-Glissmann表示：“這對市場來說是一個非常糟糕的時刻，因為去年我們一直在努力應對緊縮形勢。”

隨著利率降至最低點，資產購買達到極限，各國央行目前幾乎沒有回旋的余地。延長或加強刺激措施可能會加劇價格壓力，而踩剎車可能會加劇經濟放緩，但幾乎無助于解決通脹飆升的根源。

富達國際市場策略師Carsten Roemheld表示，”在通脹上升的情況下，央行將極其難以控制，但經濟成長也面臨危險。這不是一個期待股市迅速復蘇的好環境。”

歐洲股市似乎是最脆弱的。安盛投資管理公司首席投資官Alessandro Tentori表示：“烏克蘭危機正顯示出歐洲經濟的脆弱性，從某種意義上說，它們依賴一切，從能源開始。尤其是與中國和美國相比，這種脆弱性可能會對歐洲的相對表現產生負面影響。”

尋找機會

不過，樂觀主義者認為，最壞的情況可以避免，并表示，對軍事對峙的下意識反應可能為能夠保持冷靜的投資者創造機會。

Bantleon投資組合經理Oliver Scharping表示，"我們不是說所有今天下跌的資產都要立即出手，但在如此大規模的活動中，肯定會出現過度反應，并有機會以低于長期公允價值的價格買入有吸引力的資產。"

樂觀的理由

摩根大通資產管理公司首席亞洲市場策略師Tai Hui認為，樂觀的理由包括消費者在疫情期間積累的儲蓄，以及美國和歐洲消費者現在減少用于食品和能源等基本生活必需品的支出比例。”雖然食品和能源價格大幅上漲仍意味著可支配收入下降，但這并不一定會損害整體消費，如果能夠找到及時的供應解決方案來應對烏克蘭沖突造成的中斷，滯脹風險應該是可控的。”