智通財經APP獲悉，俄烏沖突發生后，包括美國國債在內的全球債券市場迎來上漲。不過，策略師表示，在投資者重新擔憂通脹失控之前，債券可能只是一個臨時的避風港。
隨著烏克蘭危機可能加劇全球通脹壓力，投資者紛紛選擇其他更安全的避風港。高盛選擇了亞洲地區股票，渣打銀行選擇了美元，摩根大通則將黃金視為這場風暴中的潛在避風港。
摩根大通全球市場策略師Kerry Craig表示：“債券傳統上的相關性已不復存在。如果市場更加關注通脹前景，這種相關性可能會變得更糟。”“通脹對債券的影響在全球各地無處不在。”
對投資者而言，俄烏局勢升級帶來的一個關鍵經濟風險是大宗商品價格將進一步飆升，并在人們最擔心的時刻加劇通脹。與此同時，這增加了各大央行提高利率的壓力，并起到了債券錨定的作用。
以下是關于投資者如何應對危機將全球通脹推高的風險：
1、看漲美元
渣打銀行分析師Steven Englander表示，很少有其他資產能夠取代美元這一世界儲備貨幣作為避風港的地位。過去一年，隨著美債收益率的上升增加了美元的吸引力，美元兌十國集團所有貨幣的匯率均有所上漲。
Steven Englander表示，英鎊、瑞士法郎和日元是僅次于美元的最佳貨幣選擇，因為它們在緊張局勢加劇的情況下損失有限。
2、優質股票
Sanford C Bernstein量化策略師Rupal Agarwal認為，危機的升級進一步增加了本已緊張不安的市場波動加劇的可能性。她認為多種投資風格都有價值。
“我們發現自己正處于多種力量的交匯點——在高通脹和美聯儲加息預期走強之際，政策不確定性和地緣政治風險都在上升。”“我們認為，目前最好的藏身之處是那些能夠在低波動率、高收益和高質量之間取得平衡的股票。”
高盛策略師Timothy Moe認為，這意味著增持中國本土市場股票、東南亞股票，以及戰術性地轉向大宗商品權重較高的澳大利亞股票。
“我們發現，此前在地緣政治風險飆升期間，亞洲地區市場的表現往往略遜于全球市場，但在2014年克里米亞事件期間表現略好于全球市場，這可能是因為估值和收益增長背景優于平均水平。”“在本輪波動中，亞洲地區市場的表現可能略好于平均水平。”
3、黃金
黃金目前已突破每盎司1950美元的水平，為一年多來的最高水平。金價今年以來已漲超7%。
摩根大通策略師Kerry Craig更青睞黃金，因為黃金具有傳統的對沖通脹的作用。“這取決于全球市場關注的沖擊。如果是通脹，那么你可以投資黃金。”
4、債券仍具有吸引力
富國銀行投資研究所表示，任何沖突的嚴重程度都將決定美國國債是否會繼續被拋售或因避險需求而被買入。
策略師Paul Christopher表示：“烏克蘭危機可能加劇通脹壓力，并迫使長期利率上升。然而，如果沖突持續，美債長期利率可能會保持穩定。”
對于那些更喜歡在固定收益市場“防守”的投資者，他建議允許長期債券到期并重新配置為中期債券、優先證券和市政債券。富國銀行還建議擴大大宗商品、大盤股和優質美國股票的敞口，并增加現金持有量，來作為重新配置防御性投資組合的其他可能方式。
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