市場對非農數據預期悲觀，但美元多頭仍有望收獲三大轉機

周五(2月4日)歐市盤前，美元指數小幅下行。本周，美元指數從于一年半高位大幅下跌近2%，有望創下近兩年來最大周跌幅。美元疲弱的領先指標和奧密克戎引起的的中斷可能進一步降低了市場對于日內非農數據的預期。然而，分析師認為，由于市場預期極低，一旦非農數據表現優于預期，將足以提醒投資者美聯儲的強硬立場。并推動美元扭轉近期頹勢。

美國經濟是否已陷入停滯?這是最近股市動蕩、美元貶值以及可能即將公布的1月份非農就業報告給人們留下的印象。這可能是美元的拐點。奧密克戎新變種的迅速傳播在美國各地造成了混亂，首先導致航班取消，后來導致活動減少。

1月非農面臨下行風險，市場預期恐低于15萬

經濟學家預計，1月份新增就業崗位將達到15萬個，即使是在疫情爆發前，這一數字也不高，考慮到經濟的快速復蘇，這一數字將更糟。這一數字也低于12月令人失望的19.9萬。

受幾個因素的影響，真實的期望甚至更低。首先，ADP的就業數據顯示，1月份私營部門的就業崗位減少了30萬個。這家美國最大的就業數據提供商的數據與官方數據之間的相關性仍有爭議——它預計12月份將新增80萬個就業崗位——但這一數據仍然影響著預期。

與此同時，美聯儲的哈克(Patrick Harker)表示，他預計就業報告將疲弱。另外，包括12日在內的一周，初請失業金人數上升。這也推動了多家銀行預計將出現負增長，總體而言，實際預測可能低于15萬。

市場悲觀情緒濃厚，美元或有三方面轉機

在這種背景下，有可能出現積極的驚喜。任何正數都可能引發逆轉的反應，提振美元。這將提醒人們，美國經濟仍接近充分就業，這本身就提醒人們，美聯儲將在3月加息。

即使非農就業數據未能達到預期，美元也可能上漲。首先，美元是一種避險貨幣，在困難時期可能會出現。

如果非農就業人數接近于零，工資增長可能會受到市場關注。奧密克戎影響下失去的許多工作崗位(或許只是暫時的)都是低工資的。例如休閑和旅游業。這將當前的工資向高薪工作傾斜，從而提高了平均時薪。經濟學家預期顯示，時薪年率將從4.7%增長到5.2%，而且不能排除更快增長的可能性。

總的來說，1月份的非農就業數據似乎給美元帶來了三重潛在轉機。在美元遭受了大幅下跌(尤其是對歐元)之后，這也是合理的。

北京時間2月4日15:45，美元指數報95.26