歐元/美元從1.1180下行，美元/日元或將突破115

鷹派美聯儲準備美元走高

盡管美聯儲加快縮減購債的步伐在很大程度上符合預期，但2022年加息3次的中值卻并非如此。美聯儲現在預計，2022-23年美聯儲將收緊150個基點——這與年初時的巨大差異，當時根據平均通脹目標(Average Inflation Targeting)，政策被認為到2024年將保持不變。

在2022-23年期間，美聯儲似乎將展開一個傳統且相當激進的緊縮周期，這肯定會推高美元兌低收益的歐元和日元，這兩種貨幣代表的是負產出缺口的經濟體和耐心的央行。

也許令人驚訝的是，今天美元還沒有達到今年的新高。美聯儲的強硬立場在意料之中，但就像6月和9月一樣，我們懷疑今天的強硬FOMC聲明和預測將為未來幾個月美元的看漲趨勢奠定基礎。

我們看好歐元兌美元從1.1180-1.1380的交易區間下行，年底前可能達到1.10。美元兌日元可以突破115。新興市場貨幣仍很脆弱，但一些受到積極緊縮政策支持的貨幣，如盧布和CZK，應會表現出色，因為當地央行正大力踩下貨幣剎車。

關于美國聯邦儲備系統

美國聯邦儲備系統為美國的中央銀行，與其他國家的中央銀行相比，美聯儲作為美國的中央銀行誕生的比較晚。歷史上，美國曾多次試圖成立一個像美聯儲這樣的中央銀行，但因為議員及總統擔心央行權力過大，或央行會被少數利益集團綁架而沒有成功。這種擔心主要是由美國的國家形態所決定的。建國之初，美國是由一些獨立的州以聯邦的形式組成的松散組織，大部分的行政權力主要集中在州政府，而非聯邦政府。因此，成立中央銀行這樣一個聯邦機構的想法會引起各州的警覺，他們擔心聯邦政府想以此為名來擴大自己的權力范圍。