日本央行會議預計將維持政策不變，美元兌日元保持上行偏見

日本央行本周的貨幣會議將公布其前景報告，屆時將觀察經濟活動和價格的最新情況。雖然Covid-19風險目前在日本處于次要地位，但供應限制正限制其出口依賴型經濟的生產產出。汽車發貨量的大幅下降導致9月份出口增長放緩至13.0%，低于8月份的26.2%。有鑒于此，中國央行可能不會過早收緊政策，在可預見的未來仍將保持寬松政策。市場普遍預期日本央行將維持短期利率為-0.1%、10年期債券收益率為0%的目標。

一些人預計，2021財年的增長前景將被下調，以反映9月份延長的病毒限制措施。盡管如此，日本央行可能會重申其推遲經濟復蘇的立場，其中可能包括向上修正2022財年以后的增長預測。隨著病毒限制逐漸放松，近70%的人口已全面接種疫苗，這表明總體方向指向更多的重新開放，并可能推動零售額在今年剩余時間的反彈。

在通脹方面，日本9月份最新的核心消費者價格指數(CPI)同比上漲0.1%。這是18個月來的首次漲價，因為不斷飆升的能源價格正重新給日本帶來價格壓力。日本央行此前的預測顯示，核心CPI可能在2021財年為0.6%，2022財年為0.9%，2023財年為1.0%。鑒于該國目前12個月平均通脹率僅為-0.3%，2021財年CPI預期可能會向下修正。

盡管如此，近幾個月來，中國的生產者價格指數(PPI)和消費者價格指數(CPI)之間出現了巨大的差異。這可能意味著，隨著重新開放，生產商面臨的一些成本可能會轉移到消費者身上，從而將CPI推高至2022財年以后。盡管任何對當前水平的向上修正可能仍與日本央行2%的通脹目標有一定距離，而且目前不太可能改變貨幣政策立場，但任何向上的通脹風險仍值得關注，以推動長期政策前景。

日本225指數試圖上漲

在全球市場的冒險情緒中，日本225指數從27100點的支撐位反彈。最近更高的高點和更高的低點可能表明近期的上升趨勢保持不變。這可能導致該指數接下來再次測試29500點，在那里，下行趨勢線可能成為需要克服的阻力。近期的支撐位可能是28400點，此前該水準曾四次支撐金價。

美元兌日元保持上行偏見

在過去幾周飆升至三年高點后，美元/日元似乎要稍事休息。貨幣對的力量一直騎在美國和日本政府債券之間的利差擴大,主要的分歧在央行和美聯儲之間的政策立場。最近CFTC非商業凈定位數據繼續顯示出進一步推進日元凈空的領土,表明進一步看跌押注。

市場將密切關注日本央行在即將召開的會議上如何應對日元持續疲軟。如果央行不采取行動，可能會為美元/日元提供進一步的支撐，近期的支撐位可能在113.70。