美国零售销售下降后，美元兑英镑和欧元加速上涨

当美元没有从强劲的美国数据中受益时，当市场情绪恶化时，它会从避险需求中受益，为全球储备货币创造了某种双赢的环境。

8 月 17 日星期二，在美国公布的零售销售数据低于普遍预期之后，美元的多方面优势得以体现。

7 月份零售额环比下降 1.1%，远低于市场预期的 -0.3%，这强化了美国经济增长放缓的证据。

“无法将刺激措施减弱的影响与 Delta 变体可能带来的冲击区分开来，Delta 变体在 7 月下旬开始影响餐厅用餐者和航空公司乘客数量等实时指标。8 月 Delta 的冲击可能会更大，因此我们必须大幅降低对第三季度消费的希望，”万神殿宏观经济学首席经济学家伊恩谢泼德森说。

通常，这样的数据发布将符合人们对美联储计划退出货币刺激计划的延迟的日益增长的预期；其时机是目前金融市场的主要关注点之一。

市场预计美联储将在 9 月的政策会议上开始这一进程，宣布“缩减”其量化宽松计划，但此举的条件是美国数据的明确改善。

因此，这份疲软的零售销售报告将被认为与延迟一致，因此美元疲软，而不是我们实际上看到的强势。

美国数据发布的那天市场已经承受压力，随着 Delta 变体的传播，亚洲的增长放缓与该地区各国实施新冠病毒限制有关。

股市和商品价格的下跌表明对“避险”资产的总体需求，其中日元、法郎、美元和欧元都被考虑在内。

KBC Markets 分析师 Mathias Van der Jeugt 表示：“总体而言，美元买盘良好。在零售销售不佳之后，其表现甚至有所改善。”

“另一方面，英镑正受到​​风险环境的影响。今天上午的劳动力市场报告一点也不差，甚至证明了英国央行本月早些时候的鹰派转向是合理的，”范德约格特补充道。

英镑兑美元汇率 (GBP/USD) 下跌 0.5% 至 1.3763，而欧元兑美元汇率下跌 1/3 个百分点至 1.1736。

西联汇款高级市场分析师乔曼尼博表示：“由于中国经济前景和阿富汗地缘政治危机的不确定前景以及 Covid-19 病例的增加，全球增长面临的风险继续为美元提供支持。”

事实上，美元是当天表现第二好的货币，鉴于它与“超安全”法郎的最佳表现相比，这表明这是一个受制于的市场二元风险/风险交易：

汇丰银行的分析师表示，他们认为美元升值趋势将持续数月的条件。

“全球经济增长见顶，将标志着美元广泛周期性下跌的结束。其次，美联储走向政策正常化的道路应该会逐渐支撑美元，尤其是在真正开始缩减时，”外汇研究主管 Paul Mackel 表示。汇丰银行。

汇丰曾预计美元的支撑趋势将在 2021 年晚些时候开始，但请注意他们的时机错误。

“这两种力量不是在今年晚些时候和 2022 年缓慢支撑美元，而是发生得更早。因此，我们提前了美元走强的时机，并预计这种情况将持续到 2022 年，”麦克尔说。

路透社市场分析师杰里米博尔顿不相信美元的全天候上涨会在未来几周无限期地持续下去。

他表示，市场和商品价格下跌实际上可能会减少美联储在 9 月政策会议上宣布将开始缩减量化宽松计划规模的必要性。

“在 9 月美联储会议之前，风险偏好减弱提振了对美元的需求，届时可能导致美元大幅上涨的货币政策变化的可能性正在随着风险厌恶情绪的上升而减少。美元正在下跌，”博尔顿说。

市场也投入大量资金押注美元继续上涨，这种发展往往被证明是货币升值的逆风。

来自 CFTC 的数据显示，过去两个月美元出现大量买盘，净投机头寸从 192 亿美元的美元资产下降至 31 亿美元。

这一头寸的任何平仓都可能导致美元逆转。

“规避风险的市场活动压低了商品价格，石油迅速贬值了其价值的十分之一，缓解了通胀担忧，并减少了改变货币政策的必要性。如果美联储在 9 月保持不变，这一切都将使美元面临抛售风险，”博尔顿说。