市场风险情绪不稳定，投机者继续建立美元多头

CFTC 仓位数据显示，不稳定的风险情绪可能会鼓励美元多头的建立。随着中国经济增长前景恶化，反对派（尤其是澳元）不可避免地会看到一些空头头寸增加，而英国央行会议后英镑净多头头寸上升。

美元多头增加，对立面受打击最严重

CFTC 外汇头寸数据显示，截至 8 月 10 日当周，投机投资者增加了看涨美元的敞口。美元与报告的 G10 货币（即 G9 不包括挪威克朗和瑞典克朗）的总净多头头寸上升至未平仓合约的 3%。这与美元在截至 8 月 10 日当周的全线良好表现一致，由于 Delta 变体在全球范围内的迅速传播，特别是在低疫苗接种率的地区，市场对全球增长前景变得越来越谨慎。像大多数亚洲国家。

不出所料，考虑到中国和大多数亚洲国家的经济增长预期持续重估，澳元和纽元的情绪恶化。在所分析的一周内，澳元的仓位跌幅大于新西兰元（尽管从深度超卖区域开始），可能是因为它还面临其他下行风险（铁矿石价格下跌、国内 Covid 危机）。新西兰元从良好的就业数据中获得一些帮助，巩固了对新西兰央行 8 月加息的预期。

欧元/美元净头寸目前处于 2020 年 3 月以来的最低水平（+ 5% 的未平仓合约），当时处于净空头区域。周五的汇价上涨可能反映在下一份 CFTC 报告中净多头头寸的一些反弹，但我们怀疑市场是否会在短期内持续建立看涨的欧元/美元头寸，因为 - 即使美元随着风险而稳定下来情绪——从利差的角度来看，欧洲央行的超鸽派立场应该会让欧元失去吸引力。

英格兰银行会议后英镑人气上升

尽管美元情绪普遍走强，但英镑的投机头寸仍然上涨。该数据涵盖 8 月 5 日英国央行会议，尽管英镑的即时反应在现货市场上没有意义，但随着英国央行略微接近缩减资产购买规模，降低了央行利率水平，投资者可能会增加看涨英镑的敞口这将需要开始将其资产负债表缩减至 0.5%，并且听起来比对增长前景的预期更为乐观。

我们可能会在下一份 CFTC 仓位报告中看到一些新建立的多头头寸平仓，因为上周英镑的看涨情绪有所缓解，欧元/英镑回升至 0.8500 水平上方。本周，我们认为欧元/英镑有空间重新加入 0.8500 以下的向下倾斜趋势。

根据 CFTC 的数据，另一种净头寸有所改善的货币是瑞士法郎，这是最超买的 G10 货币。鉴于 CFTC 报告的瑞士法郎头寸波动，我们不愿意对此进行过多解读。事实上，直到 8 月的第一周，瑞郎的看涨情绪大幅增加，但随着瑞郎下跌，我们可能在上周看到了一些平仓