美国复苏计划将支持复苏并提高长期经济增长潜力

自从 1.9 万亿美元的美国救援计划于 3 月签署成为法律以来，拜登政府正在寻求其三大支柱“重建更好”议程的两个互补支柱：i）美国就业计划（早先两党围绕缩减在最近的挫折之前的八年里 1.2 万亿美元），以及 ii) 美国家庭计划（建议的 1.8 万亿美元）。

美国就业计划将公共资金用于加强物理和数字基础设施、投资于研发、支持供应链和加强护理系统。美国家庭计划旨在大幅提高联邦在儿童保育、带薪休假、学前班、社区大学和医疗保健等优先领域的支出。金。标准账户的点差从 1 点起，没有额外的佣金费用。CFD 指数的点差从 0.4 点开始。

复苏计划不仅对经济复苏很重要，而且对解决结构性瓶颈也很重要

政府的计划不仅对于为经济复苏提供近期支持而且对于解决美国经济中长期存在的结构性瓶颈至关重要。通过提高经济生产能力、支持内需、解决基础设施赤字以及社会安全网方面的结构性弱点，该计划支持更具包容性和可持续的经济反弹，并提高经济增长潜力。

在我们的2021年6 月主权中期展望中，Scope Ratings 预测美国经济将强劲复苏，2021 年增长 6.2%（比我们 2020 年 12 月的预测提高 2.2 个百分点），2022 年增长 4.8%。在 2020 年经济收缩 3.5% 之后，GDP预计到 2021 年第二季度将超过危机前的产出，远远领先于包括法国和英国在内的大多数欧洲经济体的复苏步伐。根据公共投资计划，我们部门对美国 1.9% 的普遍增长潜力估计存在上行风险——否则潜在产出增长自世纪之交以来一直在长期下降。

支出计划的财政成本很高

然而，支出计划的财政成本很高。负责任的联邦预算委员会估计，10 年内综合一揽子计划的总额可能达到 6.7 万亿美元。美国政府提出了抵消措施，例如将企业所得税税率从 21% 提高到 28%、加强税收执法和提高高收入家庭的税收。这些措施可能会节省 3.3 万亿美元，留下 3.5 万亿美元的未资助成本，而无需采取进一步的增收措施。

此外，鉴于 Covid-19 健康危机导致联邦在医疗补助和医疗保险方面的支出增加，以及越来越多的美国人在计划下寻求福利，除非系统改革，因此与医疗保健系统相关的强制性支出可能会增加。

美国公共债务将进一步上升，但宽松的融资条件控制了借贷成本

目前，我们预计未来几年美国公共债务占 GDP 的比例将从 2019 年的 108% 上升至 GDP 的 135% 以上，而截至 2007 年仅为 65%，这将加剧公共财政的弱点并给美国的 AA 信用评级带来压力。据估计，到 2026 年，政府总融资需求将保持在每年 GDP 的 40% 左右或更高。与此同时，普遍的宽松融资条件降低了借贷成本，10 年期政府收益率因担忧而回落至 1.2% 左右全球复苏放缓，从 3 月份的高点接近 1.8%。

虽然现阶段量身定制的投资计划的收益高且债务成本低，但产生的额外债务仍可转化为增长潜力的切实改善并解决结构性瓶颈，如社会不平等加剧和社会问题，这一点至关重要。流动性。

恢复更平衡的预算状况对于确保良性融资成本和债务上限迫在眉睫仍然至关重要

尽管由于以美元为基础的全球金融体系以及美国国债作为国际无风险资产的无与伦比的地位，美国仍然拥有有意义的财政空间，但在这场危机之后恢复更加平衡的预算状况和减少或有负债是尽管如此，这对于确保持续的良性融资成本至关重要，尤其是在美联储考虑其退出危机政策的战略以及在美国债务上限即将恢复后赤字上升带来风险的情况下。