Coinbase 纳斯达克成功上市，股价飙升，估值超过 1000 亿美元

美国最大的加密货币交易所 Coinbase 在纳斯达克直接上市，当天比特币上涨至历史新高。

COIN 股价在开始交易的几个小时内来回波动，从 381 美元起价，最初跃升至 400 美元以上，但截至发稿时已跌至约 378 美元。

乔治城大学专门研究金融市场结构的金融学教授詹姆斯·安吉尔（James Angel）说：“COIN 的价格将非常不稳定，我们预计它会随着加密货币的价格波动而波动。投资者应该‘坐稳扶好’，期待一场疯狂的旅程。”

分析师、交易员和经济学家将此次股票发售视为加密货币的一个里程碑，美国最大的加密货币交易所现在开始接触主流股市投资者。这一事件也被认为是推动数字资产采纳的催化剂。

Bitstamp 交易所美国负责人表示：“这是数字资产行业的一个分水岭，因为它标志着一个迅速成熟的市场迎来了更大的可信度时刻。”

根据最新的交易价格，Coinbase 的市值将达到 760 亿美元，其已发行股票为 1.922 亿股。若以完全稀释后的 2.613 亿股计算，则其市值将达到 990 亿美元。

COIN 的初始交易价格比纳斯达克周二晚间公布的每股 250 美元的参考价高出 52%。但这远低于一些股票分析师最近发布的目标股价，一些分析师的预期最高可达每股 600 美元。

在纳斯达克“安家”

Coinbase 没有官方总部，它选择避不进行 IPO，而是直接在纳斯达克证券交易所上市，不依赖华尔街投资银行作为承销商来制定定价。

Coinbase 首席财务官在接受 CoinDesk 采访时表示：“我们选择直接上市的原因是，这样可以面向所有市场参与者。我们不会把股票只分配给 10 家机构。这将是一个强有力的、深度的价格发现。我们很期待看到这个市场的最终走向。”

杜克大学国际商业教授坎贝尔·哈维（Campbell Harvey）表示:“COIN 上市验证了一种投资观点，即加密货币不再是一个利基市场，这是一个新的主流市场。”

就连 Coinbase 的竞争对手也加入了进来：全球最大的加密货币交易所币安周三宣布，将推出锚定 Coinbase 股票的股权代币。

经纪公司 MoffettNathanson 的分析师周二在一份报告中写道：“Coinbase 具有巨大的稀缺价值，是独一无二的、纯粹地体现了长期加密货币趋势，建议买入 COIN 股票，一年期目标价格为每股 600 美元。我们看好加密货币技术。尽管当前仍处于萌芽阶段，但我们认为这是几十年来最具颠覆性的技术创新之一。”

Coinbase 一直在加密货币领域创造新的风险资本融资记录，因此其很合适作为加密货币领域首个直接上市的企业。

在上周发布了第一季度业绩报告后，该公司的增长前景已成为分析师们大量猜测的主题。报告既显示了该公司的盈利能力，也显示了其商业模式的波动性。

Coinbase 的报告称，该季度收入为 18 亿美元（而 2020 年全年为 12.7 亿美元）。Coinbase 没有给出收入指引（上市公司通常会给出），而是根据加密货币市场的不同行情给出了用户增长的方案。该公司报告称，今年第一季度的活跃用户为 610 万，是 2020 年第四季度的两倍多。

难以证明的基本面

一些行业分析师对 Coinbase 的天价估值持怀疑态度。

外汇和加密货币分析公司 Quantum Economics 的创始人表示：“似乎很难证明这些数字是正确的。老话说得好，在淘金热中，卖锄头和铲子的人赚的钱最多。这当然也适用于 Coinbase。”

杜克大学的哈维表示，Coinbase 要求投资者不仅要对比特币的未来有所了解，还要对其他加密货币交易所和去中心化交易所有所了解，这些交易所将与 Coinbase 争夺市场份额。（杜克大学捐赠基金是 Coinbase 的早期投资者）

哈维说：“仅仅从过去的结果来推断会容易忽略了竞争对手，大多数人都是在中心化金融的世界里运作，而 DeFi 不仅仅是一种新型加密货币。它正在重塑金融基础设施。”

虽然许多股票分析师都在关注 Coinbase 如何将其庞大的用户基数转变为每月的交易活跃用户，但一些人表示，COIN 交易最终可能会像一个代理比特币 ETF 一样，就跟一些投资者现在可能在使用 MicroStrategy（MSTR）的股票来间接持有比特币一样。

哈维补充说，这也意味着养老基金和捐赠基金将关注加密货币领域其他处于早期阶段、有潜力成为下一个 Coinbase 的私企。