灰度投资的加密货币信托基金正以巨额溢价交易

在Arcane Research发布的有关机构加密货币投资基金灰度投资（Grayscale Trust）的现状的报告中写道，随着通货膨胀的增长，美国各地对比特币（BTC）的需求不断增长。在整个2020年，美联储已经实施了几次扩张性货币政策(增加美元在经济中的占比)，这迫使投资者将加密货币视为抵御通胀的屏障。

Grayscale提供以加密货币为基础资产的公开交易基金。目前，该平台拥有超过价值50亿美元的数字资产，随着美国投资者需求的增长，这一点至关重要。然而，这些基金的交易溢价过高，与实际资产价格相去甚远。在过去的一个月里，比特币、比特币现金（BTC）、莱特币（LTC）和以太坊（ETH）信托基金一直在以“巨大的溢价”进行交易。

Arcane Research在近日的推特上写道：”Grayscale BCH信托基金也于本周二推出，而且溢价也很高。BCHG目前的溢价为351%。自推出以来，BCH溢价一直在下降，这表明BCH在零售领域的需求与LTC的需求并不相同。”

灰度BCH信托：价格与资产净值

Grayscale的LTC信托(LTCN)和比特币现金信托(BCHG)于三天前公开向私人投资者发行。

截至周四，LTCN的股价较LTC现货溢价753%，BCHG股价溢价351%。不过，与LTCN的股价相比，BCHG的溢价自推出以来一直在下降，原因是需求和套利已经消失。

如上所述，此类溢价应被套利抵消。以GBTC为例，在过去的一年里，其交易溢价一直在7-40%左右，这表明市场可能已经疲软。Arcane Research的研究解释了这些溢价保留在市场上的三个主要原因。

首先，Grayscale的产品被认可和高净值客户购买，在进入二级市场之前会被锁定一段时间。在公开市场上，这些投资者寻求对禁售期的“补偿”。

其次，这些基金是美国投资者通过401k投资公开交易加密货币的唯一途径。这就增加了需求，从而提高了这些资产的价格。投资者也在保护自己不受美联储实施的激进量化宽松政策的影响。随着债务推动的泡沫不断扩大，投资者开始转向加密资产，以防止美元在即将到来的通货膨胀中贬值。

最后，相当一部分投资者可能没有意识到他们所支付的溢价，因此推高了Grayscale加密货币信托基金的价格。